民生证券-电力设备与新能源行业动力电池月度装机专题报告：8月新能源汽车销量环比转正，磷酸铁锂电池装机环比增长较快-180925

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        1.新能源汽车产销量环比向好，动力电池装机量稳定增长
        1.1  新能源汽车产销量同比稳定增长，销量环比实现正增长
        1.1.1  新能源乘用车：单月销量高于产量，销量环比增幅扩大明显
        1.1.2  新能源商用车：产销量同比继续下滑，销量环比改善明显
        1.2  纯电动A级车占比环比提升，仍为纯电动乘用车主要销售类型
        1.2.1  纯电动A0级、A级乘用车销量环比增速转正
        1.2.2  A级车在纯电动乘用车中的占比为38.3%，仍为纯电动乘用车销售主力
        1.3  8月锂电装机4.22GWh，同比增长43.2%
        1.3.1  纯电动客车锂电装机环比转正且增速最高，专用车装机环比下滑
        1.3.2  纯电动乘用车锂电装机占比继续提升，纯电动客车占比止降上升
        1.1  新能源汽车产销量同比稳定增长，销量环比实现正增长
        8月，新能源汽车产销量同比保持稳定增长，销量环比转正、产量环比增幅扩大
        根据中汽协数据，2018年8月新能源汽车产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长39.0%、49.5%，环比分别增长9.9%，20.9%，销量扭转7月负环比增速、实现较高增长，产量环比增幅较上月扩大。
        1-8月，新能源汽车累计产销量保持高增速
        2018年1-8月，新能源汽车累计产销量分别为60.7万辆和60.1万辆，较2017年1-8月累计产销量分别增长75.4%和88.0%。
        1.1.1  新能源乘用车：单月销量高于产量，销量环比增幅扩大明显
        新能源乘用车单月销量高于产量，产销量环比增幅扩大且销量环比增幅扩大更为明显
        根据中汽协数据，  8月，新能源乘用车产销量分别为8.8万辆、9.0万辆，同比分别增长52.2%、63.7%，环比分别增长11.5%、22.3%。1-8月，新能源乘用车累计产销量分别为52.6万辆、52.2万辆，同比分别增长84.2%、98.0%。
        纯电动、插混均实现单月销量高于产量，纯电动销量环比增速转正
        根据中汽协数据，  8月，纯电动乘用车产销量分别为6.1万辆、6.2万辆，同比分别增长35.0%、42.4%，环比分别增长7.5%、24.3%，销量环比扭转7月负增速，实现较高增长。插电式混合动力乘用车产销量分别为2.7万辆和2.8万辆，延续单月销量高于产量趋势，产销量同比分别增长114.3%、146.9%，环比分别增长21.9%、18.1%，环比增速均有所提升。
        1.1.2  新能源商用车：产销量同比继续下滑，销量环比改善明显
        新能源商用车产销量同比下滑，产量环比降幅缩窄、销量环比增速转正
        8月，新能源商用车产销量均为1.1万辆，同比分别下滑17.6%、11.9%，产量环比下滑1.0%，较上月缩窄明显，销量环比增长10.9%，扭转上月负增长。
        纯电动为新能源商用车产销的主要类型，较高销量拉动新能源商用车整体销量环比转正
        8月，纯电动商用车产销量均为1.1万辆，同比分别下滑14.8%、8.4%；产量环比下滑1.0%，销量环比转正、增长11.4%。
        1.2  纯电动A级车占比环比提升，仍为纯电动乘用车主要销售类型
        从新能源乘用车级别来看，8月，A00级乘用车销量同比继续下滑、环比稳定增长，A0级、A级乘用车销量环比转正
        根据乘联会秘书长崔东树发布的数据，8月，新能源乘用车共计销售84226辆，同比增长60.0%，环比增长18.9%，扭转上月负环比增速，实现较高增长。其中，A00级、A0级、A级、B级、C级乘用车分别销售22093辆、11457辆、38905辆、8310辆、3461辆，环比分别增长27.7%、8.6%、14.3%、38.3%、17.6%；A00级同比下滑19.9%，A0级、A级、B级同比增长339.8%、89.2%、337.1%，均实现高增长。
        1.2  纯电动A级车占比环比提升，仍为纯电动乘用车主要销售类型
        延续A级车为新能源乘用车销售主力类型的趋势
        根据乘联会秘书长崔东树发布的数据，8月，A00级、A0级、A级、B级、C级乘用车在新能源乘用车中的占比分别为26.2%、13.6%、46.2%、9.9%、4.1%，A级车仍为新能源乘用车的销售主力车型。
        1.2.1  纯电动A0级、A级乘用车销量环比增速转正
        纯电动A0级、A级乘用车销量同比高增长、环比增速转正，A00级同比继续下滑
        根据乘联会秘书长崔东树发布的数据，8月，纯电动A0级、A级乘用车分别销售11457辆、23332辆，同比分别增长339.8%、104.8%，同比显著增长，环比增速转正、分别增长8.6%、28.1%；纯电动A00级乘用车销售22093辆，同比继续下滑19.9%，环比增长27.7%。
        1.2.2  A级车在纯电动乘用车中的占比为38.3%，仍为纯电动乘用车销售主力
        根据乘联会秘书长崔东树发布的数据，8月，纯电动A00级、A0级、A级、B级、C级乘用车在纯电动乘用车中的占比分别为37.9%、19.7%、40.1%、0.1%、2.2%，纯电动A00级、A级乘用车占比较上月分别提升1.6个、1.8个百分点，A级乘用车仍然是纯电动乘用车中的销售主力车型。
        1.3  8月锂电装机4.22GWh，同比增长43.2%
        根据真锂研究数据，8月，电动汽车市场实现锂电装机4.22GWh，同比增长43.2%，环比增长14.2%；
        1-8月，电动汽车市场实现锂电累计装机23.56  GWh，同比增长93.1%。
        1.3.1  纯电动客车锂电装机环比转正且增速最高，专用车装机环比下滑
        纯电动乘用车锂电装机同比增速最高
        根据真锂研究数据，8月，纯电动、插电式混合动力乘用车分别实现锂电装机2.66GWh、0.35GWh，同比分别增长102.6%、79.3%，环比分别增长14.9%、19.1%。
        新能源客车锂电装机同比继续下滑，纯电动客车锂电装机环比增速转正且增速最高
        根据真锂研究数据，8月，纯电动客车实现锂电装机0.83GWh，同比下滑22.1%，环比增长28.9%，环比扭转7月负增速且为环比增速最高的细分车型；插电式混合动力客车实现锂电装机0.02  GWh，同比下滑54.5%，环比小幅增长7.6%。
        新能源专用车锂电装机环比下滑
        根据真锂研究数据，8月，新能源专用车实现锂电装机0.37  GWh，同比增长9.6%，环比下滑14.8%。
        1.3.2  纯电动乘用车锂电装机占比继续提升，纯电动客车占比止降上升
        根据真锂研究数据，8月，
        纯电动乘用车锂电装机2.66  GWh，在新能源汽车锂电总装机量中的占比为63.0%，占比较上月继续提升0.4个百分点，稳居当月锂电装机占比车型首位；
        纯电动客车锂电装机在新能源汽车锂电总装机量中的占比为19.6%，占比停止继续下滑且较上月提升2.2个百分点，为锂电装机占比车型第二位；
        纯电动专用车、插电式混合动力乘用车、插电式混合动力客车在新能源汽车锂电总装机量中的占比分别为8.7%、8.3%、0.5%，纯电动专用车锂电装机占比较上月下滑2.9个百分点，插电式混合动力乘用车提升0.3个百分点。
        风险提示
        新能源汽车发展不及预期，产品价格大幅下降风险。