华西证券-力芯微-688601-Q2业绩超预期，持续优化产品结构-210826

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事件概述公司发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入3.70亿元，同比增长64.78%，实现归属于上市公司股东的净利润6160.7万元，同比增长105.68%，扣非后净利润5776.9万元，同比增长130.52%。

经营活动现金流净额为858.2万元，同比增长196.32%。

加权平均净资产收益率为17.41%，同比增长6.75个百分点。

基本每股收益为1.28元，同比增长106.45%。

分析判断:Q2业绩创历史新高，积极拓展非手机市场2021年上半年公司收入同比增长64.78%，实现归属于上市公司股东的净利润同比增长105.68%，主要受益于下游市场需求持续旺盛，公司在与下游市场多家知名客户保持稳定、良好的合作关系的同时，产品结构进一步优化。

上半年毛利率35.21%，同比提升5.2个百分点。

净利率为16.73%，同比提升3.79个百分点。

分季度看，Q2业绩创近六个季度以来新高，实现营收2.03亿元，同比增长85.31%，环比增长22.39%。

归母净利润为1149万元，同比增长226.37%，环比增长55.54%。

公司积极进行产品及市场布局，在手机及穿戴市场的基础上，积极向非手机类客户拓展。

产品已经成功销往海尔、小天鹅、海信等家电品牌企业及电动车仪表盘品牌市场。

电源管理芯片市场稳步增长，优化产品结构全球电源管理芯片市场规模保持稳步增长。

根据TransparencyMarketResearch数据，2026年全球电源管理芯片市场规模将达到565亿美元，预计2018-2026年期间的年复合增长率为10.69%，亚太地区的增长将是其中最主要的成长动力。

公司在特定领域与TI、ONSemi、DIODES、Richtek等全球知名IC设计公司的部分产品竞争，且部分产品性能指标已经达到或超过国际品牌的竞标产品。

上半年公司通过设立产品型号及客户优先级，优化产品结构，重点支持高优先级客户、高优先级产品交付。

同时积极应对上游产能紧张，公司新增8寸圆片供应商和新开12寸圆片供应商有望带来新扩产能。

深耕电源管理领域，持续加大研发投入公司深耕电源管理领域近20年，围绕电源管理芯片低噪声、高效能、微型化及集成化等发展趋势形成了丰富的核心技术和功能模块IP，并以此为基础形成了覆盖电源转换、电源防护等多类别设计平台。

公司持续加大研发投入，2021年1-6月公司研发费用为2651.84万元，占公司营业收入的7.17%。

截至2021年6月30日，公司累计取得国内外专利43项，其中发明专利29项，另有软件著作权3项、集成电路。