中财期货-大豆&豆粕月报：美豆开始收割，贸易战利多豆粕-181007

《中财期货-大豆&豆粕月报：美豆开始收割，贸易战利多豆粕-181007（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中财期货-大豆&豆粕月报：美豆开始收割，贸易战利多豆粕-181007（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        评述：九月美豆先抑后扬震荡运行，上旬因丰产担忧及贸易战利空影响，美豆下跌，最大日内跌幅是USDA9  月供需报告引发，USDA9  月供需报告大幅上调美豆单产值52.8，为历史最高单产，最终库存大幅调高至8.45  亿蒲，库销比198%，造成巨大利空，后半月随着贸易战缓和及巴西大豆升贴水走高，美豆开始反弹。
        豆粕九月偏强运行，主要受中美贸易战影响，11  月之后短缺预期带动，豆粕走势偏强。10  月起需关注南美播种面积及天气情况，预计面积及产量双增，利空美豆。
        国内方面，大豆短期供应仍充裕，油厂大豆库存高于往年，据天下粮仓预估，9  月实际到港量为742  万吨，10,11  月分别为639  万吨，590  万吨，12  月份仅有550  万吨。12-2  月份大豆供应仍有较大缺口。四季度大豆短缺预期仍未解除，中国对进口美豆加税抬升国内豆粕成本观点不变，但贸易战本身豆粕市场的最大风险点，谨慎看待。
        操作建议：谨慎看多
        关注要点：贸易摩擦进展，美国大豆收割进度，南美播种面积及天气