国投安信期货-国债期货日报-181010

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        【策略观点】
        驱动力：央行逆回购回笼600亿，资金面宽松，国债期货小幅上涨。日前央行宣布自10月15日起，降准1%，释放资金1.2万亿。国内经济不确定和财政积极有度，使货币政策宽松成为最坚定的托底措施。而7月以来，市场回购利率维持在政策回购利率的低位附近，说明资金滞留在银行系统，信贷传导不畅。我们认为债务约束下，基建带动的融资需求有限，PMI数据显示经济仍在放缓，对经济回暖要放低期待，反而需警惕基建落地后经济下行。10月地方债发行高峰已过，经济持续放缓，原油等商品价格上涨短期提振通胀预期，但通胀上行或有限，国债将偏强震荡。
        安全边际：10年期国债收益率维持3.62%，预计将震荡下行。
        操作建议：建议投资者逢低买入，布局长期多单。