兴业证券-信维通信-300136-业绩增长符合预期，无线充电投入加码-181018

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        投资要点
        2018Q3  单季营收创历史新高，整体营收保持高增长势头。公司2018  年三季度实现营收33.58  亿元，同比增长35.29%，其中Q3单季度实现营收15.32亿元，创下历史新高，同比增长45.94%。报告期内，公司继续围绕着手持终端大客户的需求，提供以射频技术为核心的一体化解决方案，增加新产品线并进行新客户的拓展，实现市场份额的提升。公司持续加强公司的天线、无线充电产品在新领域的拓展，比如5G  小型基站及汽车行业的应用；并且不断丰富公司的产品线，诸如滤波器在内的射频前端器件、新型毫米波天线等新产品。
        具备无线充电一站式服务的能力，将成为未来重要的增长点。公司能够提供一站式服务的能力，满足从线圈、磁性材料、精密制造的硬件制造能力到射频、NFC、无线充电的技术水平要求。公司为进一步满足无线充电订单需求，2018  年10  月17  日公告拟投资不超过6  亿元于无线充电领域，以满足客户日益增加的订单需求。
        看好当下的天线龙头，未来的射频方案提供商。公司射频隔离器件稳健增长，无线充电业务进入放量期。看好公司“大射频”战略布局，积极布局LCP  天线，投入泛射频研究，5G  时代更具独特竞争优势。调整盈利预测，预计公司2018-2020  年净利润分别为12.8、16.6、21.3  亿元，对应2018/10/18股价的PE  分别为17.6、13.6、10.5  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：5G  建设不达预期；大客户订单不及预期；汇率波动的不确定性