中泰证券-环保工程及服务行业周报：政策利好不断，融资环境有望改善-181028

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        本周投资观点：  国务院常务会议于上周召开，会议决定对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度，提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。此外，央行还宣布，引导设立民营企业债券融资支持工具，稳定和促进民营企业债券融资，民营企业债券融资支持工具由央行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。在去杠杆背景下，环保公司的融资情况不容乐观，大部分公司财务费用持续上升，而民营企业融资利好政策频频的出台有利于缓解环保公司融资难的问题，大部分环保公司的在手订单储备丰富，融资问题的解决有利于推动项目建设，龙头公司有望迎来业绩与估值的双提升。  从配置角度看，目前仍应该关注环保的运营类资产，环保运营类资产由于可创造持续稳定的现金流，对融资环境的敏感度较低，在融资成本、信用利差高企的环境下更具优势，建议关注固废治理、环卫服务、污水处理、环境监测等细分领域，推荐标的：瀚蓝环境、东江环保、博世科、聚光科技。
        板块行情回顾：上周上证综指、创业板指周涨幅分别为1.90%、1.06%，上证综指跑赢创业板0.84%。A  股环保板块（申万）周涨幅为3.99%，跑赢上证综指2.09%，跑赢创业板2.93%；公用事业周涨幅为2.51%，跑赢创业板1.45%，跑赢上证综指0.61%。环保子版块中水治理板块周涨幅居首，涨幅为7.02%，其次分别为大气治理、固废治理，环境监测、水务运营，周涨幅分别为5.66%、5.47%、5.07%、3.19%。A  股环保板块中中环环保（16.35%）、国祯环保（15.55%）、中原环保（14.12%）周涨幅居前，久吾高科（-1.52%）、洪城水业（-0.90%）、巴安水务（-0.47%）周涨幅居后。
        行业要闻回顾：1）生态环境部印发《关于进一步做好全国环保设施和城市污水垃圾处理设施向公众开放工作的通知》；2）湖南省发布《湖南省农村人居环境整治三年行动实施方案》；3）浙江省印发《浙江省打赢蓝天保卫战三年行动计划》。
        风险提示：政策实施不达预期，市场竞争加剧风险，项目建设不达预期