华泰证券-航天军工行业：周报（第四十三周）-181029

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        本周观点
        10  月22  日至26  日，上证综指上涨1.90%，中信军工指数上涨2.29%。多家军工上市公司发布三季报，其中航空产业链企业基本面改善较为明显，中航沈飞、中航机电等利润增速较高，我们认为，随着改革的逐步推进，订单的逐步交付，未来军工行业的基本面将不断改善。
        子行业观点
        主战装备产业链建议关注：内蒙一机、中航沈飞、中直股份、中航飞机、航发动力；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等。军民融合方面，建议关注华测导航、火炬电子、高德红外、航新科技、天银机电、红相股份等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技、航天晨光、航天动力、航天科技等。
        重点公司及动态
        本周多家公司发布三季报：中航沈飞前三季度营收115.93  亿元，归母净利润3.13  亿元；中直股份前三季度营收81.86  亿元，归母净利润3.06  亿元；中航机电前三季度营收79.47  亿元，归母净利润5.03  亿元；中航光电前三季度营收57.75  亿元，归母净利润6.97  亿元；光威复材前三季度营收9.84亿元，归母净利润3.11  亿元。
        风险提示：军费增长低于预期、改革进度不达预期风险。