弘业期货-2021~2022尿素年报：盛势不在，陡入萎靡之境-211217

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一、市场概况（一）国内市场回望过去的2021年，尿素市场呈现大起大落的格局。

期现货市场从1月至10月不断推涨，并在10月各自创下历史新高，山东临沂市场价从年初的1830元/吨最高涨至3240元/吨，期货结算价从年初的1829元/吨最高涨至3299元/吨。

而后成本端煤炭价格的崩塌致使尿素价格快速回落。

一月份国内疫情加重，运输受限，刺激下游经销商采购，煤炭、天然气价格大幅上涨，外加多数气头企业仍处于停车状态，价格受到了来自成本、供应及需求的多重支撑，涨势迅猛。

二月份低价淡季储备肥冲击市场外加农需基本结束，价格理性回调。

三四月份内蒙古“能耗双控”影响供应，另外印度招标给市场带来利好，价格再次小幅走高。

五至七月份，大宗商品价格一路高歌，尿素也不例外，煤炭价格的走高在成本端做出了支撑，装置检修停工不断，从供应端做出了支撑，同时价格高企刺激采购，库存一度处于同期低位。

八月份日产回升、需求转弱，价格短暂回落。

九十月份，“能耗双控”的政策影响企业开工，印标传闻不断带来消息面的利好，煤炭价格高昂使尿素易涨难跌，多方面的刺激使尿素价格达到历史高位。

然而，物极必反，煤炭“保供稳价”政策的出台迅速打压了场内高昂的情绪，煤化工多个品种接连宽幅下挫，尿素也在10月中旬后，价格逐步回调至相对理性的水平。

尿素价格在十一月中旬阶段性触底后迎来反弹，十一、十二月在市场恢复供需面占主导后，价格呈现窄幅震荡的格局。