国信证券-恒玄科技-688608-重大事件快评：智能音频SoC引领者，持续突破新产品和新市场-210827

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事项：恒玄科技发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入7.33亿元，同比增长117.08%；实现归母净利润1.89亿元，同比增长286.87%；实现扣非后归母净利润为1.36亿元，同比增长312.04%。

国信通信观点：我们认为，恒玄科技是智能音频SoC芯片领域的领先供应商，公司抓住了TWS耳机终端爆发的行业机遇，在新产品迭代上走在市场前列，重视研发，持续提升市场竞争力。

后续随着公司全集成低功耗WiFi/BT双模AIoTSoC产品线以及更多智能音视频平台芯片产品的推出，有望进一步打开长期成长空间。

我们预计公司2021-2023年营业收入分别为19.9/28.9/40.5亿元，归母净利润分别为4.47/6.67/9.35亿元，对应PE分别为80/54/38倍。

首次覆盖，给予“增持”评级。