中财期货-煤焦周报：煤焦现货偏强，期货跟随成材承压-181111

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        【供给】  
        1、本周焦煤港口库存162.44吨，环比降2.36万吨，降幅1.43%。
        2、本周焦炭港口库存276.1万吨，环比增29.5万吨，增幅11.96%；国内样本焦化厂库存15.9万吨，环比降4.43万吨，降幅21.79%。
        【需求】  
        1、样本焦化厂平均焦煤库存8.39吨，增0.01万吨，增幅0.12%，可用天数16.56天，增0.03天；样本钢厂焦煤库存870.36万吨，增41.03万吨，增幅4.95%，可用天数17.33天，增0.82天。焦化焦化企业开工率方面，小型焦化企业开工率79.45%，环比增0.91%；中型焦化企业开工率77.34%，环比增0%；大型焦化企业开工率78.86%，环比降0.18%，整体开工率微降。
        2、样本钢厂焦炭库存423.04万吨，降5.26万吨，降幅1.23%，可用天数13.66天，降0.23天。
        3、样本钢厂高炉开工率67.68%，环比增0.14%；盈利率83.44%，环比持平。
        【结论】  
        港口进口焦煤库存降，焦化厂焦煤库存、钢厂焦煤库存增，焦化厂整体开工率微降，澳煤、蒙煤继续上涨，年底矿方保安全生产，短期焦煤现货偏强。焦炭港口库存增，焦化厂库存、钢厂焦炭库存降，钢厂开工率微增，短期焦炭现货价格偏稳。期货盘面上，黑色系成材端承压，下游需求有所走弱，环保较松下钢焦企业开工率维持高位，焦炭库存有所抬头，焦煤因下游高开工偏强，但当下煤焦估值不低，高利润下存对地产等宏观走弱及环保力度走弱预期，短期跟随钢材维持偏弱态势，等待采暖季环保实际力度、进博会结束后终端需求数据的落实。