国投安信期货-国债期货日报-181123

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        【策略观点】
        驱动力：日前金融数据大大低于预期，主要是非标继续萎缩，企业贷款持续低迷，而货币增速回落，说明企业资金紧张，货币政策传导不畅，一方面增大经济下行压力，另一方面资金面和配置需求较好，利好国债。而近期诸多提振民营企业融资的硬性政策落地，房企融资边际放松，信贷或有所修复，而央行货币投放维持平衡，资金供需或逆转，流动性和国债需求短期或转弱，期限利差或有所回落。中美贸易谈判接触频繁，关注月底G20会议是否有进展。
        安全边际：10年期国债收益率升至3.39%，预计将震荡下行。
        操作建议：单边持多，期限利差交易暂时观望。