兴业证券-德展健康-000813-业绩基本符合预期，全年有望稳定增长-181030

《兴业证券-德展健康-000813-业绩基本符合预期，全年有望稳定增长-181030（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-德展健康-000813-业绩基本符合预期，全年有望稳定增长-181030（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        近日，  公司公布了其2018年三季报，报告期内公司实现销售收入  26.5亿元，同比增长94.3%，实现归属于母公司净利润7.3  亿元，同比增长15.24%；扣非归母净利润7.25  亿元，同比增长15.32%。其中第三季度实现收入9.86  亿元，同比增长73.88%，实现归属母公司净利润2.86  亿元，同比增长38.87%，扣非归母公司净利润2.85  亿元，同比增长38.38%。收入增速快于净利润增速主要由于随着“两票制”的执行，阿乐由低开转为高开所致。
        盈利预测：心血管疾病作为国内第一大病种，而高血脂是诱因之一，国内降血脂市场空间广阔。公司主打产品阿乐（阿托伐他汀）是辉瑞立普妥在国内的首仿药，在国产降血脂药物领域处于遥遥领先地位。2018  年5月，阿乐一致性已通过，未来该产品进口替代空间巨大。我们预计2018-2020  年EPS  为0.43、0.51、0.61  元，对应10  月30  日收盘价PE  21、17、15  倍。
        风险提示：招标大幅降价风险；业绩不达预期风险。