山西证券-庆祝改革开放40周年大会习总书记讲话解读报告：“将改革开放进行到底！”-181218

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        投资要点
        习总书记的讲话立意高远、掷地有声，鼓舞士气、振奋人心。讲话内容包括以下几个方面：
        一、  习近平总书记的讲话首先高度肯定了改革开放路线的历史性、革命性意义。
        二、  习总书记回顾了改革开放  40  年的光辉历程，总结改革开放的伟大成就和宝贵经验。
        1.毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表重要思想”、党的十六大、以及党的十八大以来形成的“新时代中国特色社会主义思想”，分别站在不同的历史节点上，应对国际国内新形势，深刻回答“什么是社会主义”、“怎讲坚持和发展中国特色社会主义”的重大命题，引领全党全国各族人民，在改革开放的道路上越走越远，越走越踏实。
        2.划重点被总书记提及的几个仍在进行当中的改革领域：打赢脱贫攻坚战、实施乡村振兴战略、“一带一路”、设立自由贸易试验区、谋划中国特色自由贸易港、深化国资国企改革、发展混合所有制经济、市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用、一系列体制机制改革等。未来，这些领域将仍是改革开放的重中之重！
        3.习总书记总结了改革开放  40  年的十个“始终坚持”：
        4.改革开放促成了过去四十年的成功，也将是未来我国发展道路的“关键一招”。
        5.习总书记高度概括了改革开放  40  年宝贵经验的九个“必须坚持”。
        三、  习总书记对未来寄予强大的信心，提出了更高的要求！
        1.习总书记强调必须长期坚持改革开放  40  年的宝贵经验，并在实践中不断丰富和发展。
        2.习总书记将当前我们所处的阶段定义为“是一个船到中流浪更急、人到半山路更陡的时候，是一个愈进愈难、愈进愈险而又不进则退、非进不可的时候。”
        3.习总书记动员全党全国各族人民在新时代继续把改革开放推向前进，为实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦不懈奋斗。
        对资本市场影响：
        一、习总书记的讲话高度肯定了改革开放的历史成就、现实意义及未来的指导地位，深刻认识到当前我国当前时境下所面临的困难与巨大挑战，依旧坚定不移地强调要“将改革开放进行到底”。全篇讲话立意高远、掷地有声，令我国未来中长期的践行道路、发展方向、追逐目标更加明朗化，有利于改善市场对政策、对改革的预期，并有利于逐步修复市场的风险偏好。
        二、对于讲话中提到的仍在践行当中的改革开放几个重要领域，值得引起高度关注。
        三、12  月国内外重要政策、消息事件密集，不仅会搅动短期市场预期，也将对未来一年经济、政策与市场的走向产生重大指向性影响，需要密切跟进和高度关注。
        1.  本周召开的美联储议息会议，是观察预判美联储明年可能加息路径的关键窗口。这将对全球流动性周期走向、国内外资本市场的表现、我国货币政策空间等诸多方面产生重要影响。
        2.  历年年底的中央经济工作会议都是把脉中国经济、观察次年经济决策的关键。预计将于近期召开的中央经济工作会议，将对  2019  年整体经济工作定下基调，是观察  2019  年中国经济前景、宏观调控和重大改革的风向标。关注重点可以放在决策层对明年经济的预期，以及如何做好全盘的政策部署，以保持经济运行在合理区间：如何继续疏通信用宽松传导机制、积极财政政策如何积极（财政赤字扩张、补短板投资、减税降费的力度）、房地产调控是否提及、区域建设的重点、供给侧改革和国资改革如何深化等等。