民生证券-汽车行业周报：美产车暂停加征关税利好经销商及特斯拉产业链，对国内车企冲击有限-181217

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        报告摘要：
        本周观点：美产车暂停加征关税利好经销商及特斯拉产业链，短期对国内车企冲击有限
        国务院宣布2019年1月1日起对美产车加征关税暂停三个月：12月14日国务院关税税则委员会宣布从2019年1月1日起对原产于美国的汽车（涉及全部144个税号）暂停加征25%关税3个月，调整后美产汽车整车关税将降至15%。
        我们的判断：1）美产进口车降价，经销商直接受益：14日特斯拉在中国在售的Model  S/X均已下调价格，其中S75D/S100D价格分别下调5%/11%，X75D下调7.5%。宝马X5等在美产车款MSRP亦第一时间下调至中方加税前价格，美产进口车销量回暖直接利好经销商；2）出口型零部件企业（典型代表为特斯拉产业链）有望受益贸易摩擦缓和：近三年我国上市零部件企业出口持续维持28%+，出口高占比企业如精密加工领域企业将受益贸易摩擦缓和。4Q17至3Q18特斯拉在华销售占整体比例由的14%下跌至的4%，随着特斯拉在华销量回暖，产业链企业有望受益；3）降关税对B级以下市场冲击较小，自主品牌受冲击有限。当前我国市场合资B级车（MSRP普遍18万+）定价基本同全球接轨，在合资B级车型价格稳定情况下，预计自主车企（主要车型MSRP普遍15万以下）受进口车影响较小。
        本周行情：汽车板块本周降0.50%，位于28个一级行业中第7位
        本周汽车板块降0.50%，位于28个一级行业中第7位。沪深300降1.67%，上证综指降1.53%。三个子版块上涨（3/6），乘用车、汽车零部件和货车板块分别涨1.9%、0.8%、0.8%，其他交运设备、汽车服务、客车分别下跌2.9%、0.9%、0.1%。
        本周涨幅前五的公司包括：特尔佳（26.0%）、八菱科技（23.8%）、京威股份（10.7%）、登云股份（8.6%）、光启技术（7.9%）；跌幅前五的公司包括：曙光股份（-15.7%）、富临精工（-8.7%）、银亿股份（-8.5%）、力帆股份（-7.7%）、川环科技（-7.4%）。
        北上资金跟踪：本周沪股通/深股通净买入20.22/26.85亿，环比上周降79.2%/降5.5%。11只MSCI成分股中5只获得北上资金增持（5/11），其中宇通客车与潍柴动力最受青睐。
        本周重点数据跟踪
        能源：本周（12.14）布油收60.28元/桶，周环比/年同比分别降2.3%/降4.7%。国内汽油、柴油最高零售指导价（12.15）为7610元/吨、6605元/吨，同比降3.7%、4.1%。上游原材料：天然橡胶期货（12.14）周环比/同比升0.4%/降20.8%；最新（12.10）铝锭价格月环比/同比降1.7%/降13.7%；聚丙烯（12.14）价格月环比/同比降1.5%/降6.5%。
        重要新闻及重要公告
        行业新闻：1.中国对原产美国汽车及零部件暂停加征关税3  个月；2.比亚迪发布IGBT4.0  技术；3.神龙管理层骤变；4.长城新增10  万产能用于生产电动车/SUV/皮卡；5.四部委：力争3  年全面优化充电设施布局
        重要公告：旷达科技、鹏翎股份、国机汽车、银轮股份、京威股份
        风险提示：销量不及预期，突发召回事件，放开整车股比、中美贸易摩擦影响