中信建投期货-苹果产业链年度报告：一朝春尽红颜老，花落人亡两不知-181229

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        文字不能保证内容的真实性，而是形成一个语境，让人们可以问“这是真的还是假的”。——尼尔.波兹曼《娱乐至死》
        2017  年12  月，苹果期货合约在郑州商品交易所上市，正式开启了生鲜水果品种在我国商品期货市场上上市交易的大门。
        2018  年是苹果期货元年，也是苹果市场充满戏剧性、话题性的一年。即将过去的这一年，苹果期货从一个被市场忽视的小品种，成长为备受瞩目的成交之王。在这个市场中，有顺势而为赚的盆满钵满的多头，有坚定不移呐喊到最后一刻的空方；而更多的是，那些在犹豫不决中错失机会的人和那些因为抵抗不住波动压力而承受损失的人。
        随着总体趋势的结束以及交易费用的增加，苹果期货的持仓量已经从高峰期的49  万手减少至25  万手，成交量则由最高的401  万手降至不到20  万手，让人不免感叹：一朝春尽红颜老，花落人亡两不知。对苹果期货仍有期待的我们，希望“落红不是无情物，化作春泥更护花”。
        这是我们的苹果年报，我们深知，在一个嘈杂的市场中，没有鲜明的观点与独到的见解，是无法被听见的。但我们不会告诉投资者，“苹果行情的起点是13000”，我们也不会宣扬“只做100%的行情”。我们向大家呈现的是我们所观察到的市场边际变化，以及根据变化所进行的逻辑推理和推理得出的理性结论。我们希望读者能够对我们的叙述始终保持怀疑的态度，并向我们提出问题。
        本报告主要分为三个部分，第一部分我们对过去的一年期现货市场的情况进行复盘，寻找影响市场变化的主要因素，并且观察在这一年中，市场所发生的、会对未来产生影响的变化。第二部分，我们将基于当前进行的市场预期，对2019  年苹果期货市场做出展望。第三部分将总结我们关于苹果市场的大体思路，并给出一些基于当前环境的操作逻辑。