浙商证券-化工行业周报：丁二烯及橡胶价格小涨，聚酯产业链继续下行-190101

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        产品涨跌幅
        涨幅靠前品种：国内天然气（+6.53%）、丁二烯（+4.69%）、聚丙烯粉料（+1.75%）、天然橡胶（+1.74%）、丙烯（+1.68%）、丁苯橡胶（+1.51%）、顺丁橡胶（+1.50%）、MTBE（+1.06%）、丁腈橡胶（+0.90%）、硝酸铵（+0.38%）；
        跌幅靠前品种：苯胺（-15.35%）、TDI（-8.09%）、硫酸（-7.80%）、二氯甲烷（-7.69%）、PX（-7.39%）、石蜡（-6.44%）、环氧丙烷（-5.68%）、醋酸（-5.67%）、甲醇（-5.18%）、DMF（-5.16%）。
        重点产品价格跟踪及投资建议
        市场重点关注品种：
        PTA：本周PTA  市场持续下跌，华东市场周均价6382  元/吨，环比下跌4.67%。亚洲PX  市场受供应过剩拖累，PTA  成本端支撑下滑，前两周市场炒作PTA  现货紧张，价格一路走高，但下游逐渐进入消费淡季，加之原油价格跳水，PTA  价格快速回吐，逐渐回归理性，后期随着聚酯工厂检修，需求持续下滑，预计下周PTA  市场震荡偏弱。
        涤纶长丝：本周涤纶长丝市场市场交投清淡，现POY/FDY/DTY  市场主流价8300  元、9200  元、10150  元/吨，环比下跌500  元、上涨250  元、350  元/吨，油价下跌氛围下，原料PTA  及乙二醇期货连续收盘下跌，下游市场恐跌情绪蔓延，织造企业买货积极性下降，需求持续疲软，年前原料市场暂无利好消息提振，预计下周涤纶长丝市场低位震荡为主。
        醋酸：本周各地醋酸价格整体仍窄幅下探，下调幅度50-150  元/吨，整体成交冷清，市场心态较差，虽然供应压力较上周稍有减弱，但仍不能缓解下游需求颓势。从目前形势看来，若开工情况不能缓解，醋酸价格难再回暖，预计下周价格窄幅下探。
        化肥：本周国内尿素市场因内需清淡重回跌势，山东、两河出厂报价下滑20-40  元/吨至1940-1950  元/吨，接近上周涨价前水平，厂家为保利润难以进一步降价。目前市场库存基本积压在厂家，贸易商库存低位，随采随出避免压货，且年前备肥意向不大，吸单寥寥。预计各厂后续可能出相应销售策略以缓解压力，节后恐有调价可能，1  月中下旬市场成交量有望提升。
        本周中国一铵交投氛围清淡，下游需求仍未有起色，询价不积极，部分厂家降价吸单，但效果不理想，成本有所反弹，但出货行情较差，调价无意义，多数企业暂无报价，买卖双方僵持观望为主，预计短期维持疲软盘整。
        本周二铵市场格局延续稳定，价格方面暂无变动，经销商观望情绪为主，下游市场尚未到用肥季节，加上年底，多数公司开始盘点结算，近期签单有限，企业和下游经销商仍在僵持中，预计市场将维持当前成交氛围。
        农药：本周草甘膦市场成交清淡，95%原粉主流报价至2.75-2.85  万元/吨。从目前大宗商品走势看，草甘膦上游原料价格走高的概率较低；从国内采购商看，目前草甘膦市场仍有下滑风险，持币观望市场最安全；目前草甘膦副产物价格较前段时间略有好转，给生产商留出一定让利空间。
        有机硅：本周有机硅市场向下，主要产品DMC  主流报价18500-19000  元/吨。北方冬季需求减少，备货需求不足，海外市场冬季需求低迷，外需出口一般；临近年末，下游备货高潮减退，市场采购热情不足，而国内企业开工近期缓慢上行。春节前，依旧看淡国内有机硅市场，预计以小幅度震荡偏弱运行趋势为主。
        MDI：本周国内聚合MDI  市场窄幅推涨，加上工厂采取控货政策，场内现货供应进一步拉紧，虽然下游有低价囤货意向，但追涨意愿不高，场内询盘买气清淡，需求缺乏实质性支撑，商家维稳观望。本周国内纯MDI  市场延续下滑走势，场内供应面持续偏紧，不过下游观望气氛浓厚，需求缺乏支撑，加上低价进口货源仍存影响，看空心态下买盘意愿较淡，供方出货压力缓增，多空气氛主导下，市场低价报盘频频报出。
        聚酯薄膜Bopet：本周原油剧烈震荡，聚酯原料成本连续走低，聚酯膜市场不改成交清淡局面；上半周主流直熔法膜厂12μ出厂重心僵持在10500  元/吨现款水平，周中下跌至10300  元/吨附近，部分厂商提前布局空单。一周国内装置整体负荷76.9%附近，与上周基本持平。
        浙商重点覆盖品种：兴发集团（买入评级），阳谷华泰（买入评级）、扬农化工（买入评级）、桐昆股份（增持评级）、双星新材（买入评级）、华鲁恒升（买入评级）、湘潭电化（增持评级）、闰土股份（买入评级）、三友化工（增持评级）、华峰氨纶（买入评级）。