川财证券-能源行业观察：江苏LNG接收站接卸量首破650万吨-190102

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          川财观点  
        【石油化工】近期EIA原油库存小幅减少，美国石油钻机数小幅增加，布伦特和WTI原油价格均出现下跌；叠加美股市场风险的影响，原油价格继续小幅下跌。中石化近期受累于联合石化的损失，股价大幅下跌。四季度原油价格大幅下跌，库存及产品价格也均出现下跌，预计石油公司四季度收益将明显受损，影响石化板块四季度业绩表现。受天气转冷的影响，国内近期天然气的使用增加，有望拉动天然气价格上涨，叠加对近期油气管网改革的预期，建议关注天然气生产及储运相关标的。  
        【电力】国家电网正式启动了山西、甘肃电力现货市场试运行，目前已有4个试点省公司编制完成现货市场建设方案，预计在2019年6月底前具备启动试运行条件。预计市场化交易规模将继续扩大。近期沿海主要电厂日均耗煤量继续回升，煤炭库存下降，但整体库存水平仍处于历史高位，或将压制煤价。长期来看，在新增煤炭产能释放以及铁路运力改善等因素的推动下，煤炭价格有望回归绿色区间，可关注优质火电企业；2018年我国共有6台核电机组实现商业运行，核电建设明显加快，板块业绩向好。
        【煤炭】寒潮天气促电厂耗煤稳步提升，电厂煤炭库存去化明显：港口煤价格经前期大幅下跌后与坑口煤价倒挂明显，贸易商出货消极，港口煤价跌幅趋缓；坑口煤价格则受制于下游需求不佳、销售较差仍呈现下行趋势。考虑到当前中下游环节煤炭库存仍处于较高水平、供需宽松的大背景短期或难改变，预计后续煤炭价格仍以弱势震荡为主。焦炭方面，当前钢企整体焦炭库存较高，补库需求较弱，同时唐山地区高炉限产进一步减少了需求，短期内焦炭需求难有起色，焦炭价格或仍将偏弱运行，关注钢厂焦炭库存变化及钢厂环保限产执行情况。中长期来看，焦化厂环保去产能逐步落地，焦化利润长期重心有望上移，建议关注产能规模较大、环保设施完善的焦企。
        行业动态
        【原油】俄罗斯2018年12月原油产出为1145万桶/日，同比增加4.5%，环比增加0.7%；12月原油出口为581.8万桶/日，环比增加3.4%；12月天然气产出为670.4亿立方米/日，同比增加4.6%。（Wind  ）
        【天然气】江苏LNG接收站接卸量首破650万吨，天然气外输总量达92亿立方米，位居全国已投产21座LNG接收站之首。截至目前已接卸281船2355万吨LNG，共外输天然气332亿立方米(管输和液态装车)。（中国能源网）
        【煤炭】海南省人民代表大会常务委员会发布了《海南省大气污染防治条例》，《条例》指出：实行煤炭消费总量控制制度，逐步减少煤炭消费总量，逐步淘汰现有燃煤机组。现有燃煤机组和燃煤锅炉限期实行超低排放改造，其他排污单位限期执行大气污染物特别排放限值。（海南省人大常委会）
        【电力】为贯彻落实《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》和《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见》，扎实有序推进光伏扶贫，保障光伏扶贫实施效果，国家能源局综合司、国务院扶贫办综合司发布关于做好光伏扶贫电站验收评估工作的通知。（国家能源局）
        公司动态
        陕天然气（002267）：公司拟以自有资金1.47亿元收购自然人屈金光、牛春雨、杨宗保、高增满、屈金凯合计持有的吴起宝泽天然气有限责任公司100%股权。本次股权收购完成后，公司将持有吴起宝泽100%股权。
        卫星石化（002648）：全资子公司浙江卫星能源有限公司年产45万吨丙烷脱氢制丙烯二期项目（PDH二期）已完成试生产备案，该项目总投资金额为30.39亿元。
        风险提示：OPEC原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期。