华创证券-机械设备行业周报：全面降准加码稳增长预期，铁总工作会议强调投资保持规模-190106

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        本周市场回顾
        本周机械设备指数上升1.56%，沪深300  指数上升0.84%，创业板指下降0.43%。
        机械设备在全部28  个行业中涨幅排名第10  位。
        剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）24.07  倍，相比上周略有上升。
        全部机械股中，本周涨幅前三位分别是法尔胜、航天科技、远方信息，周涨幅分别为26.82%、23.98%、16.04%。
        本周观点
        全面降准对机械板块产生间接利好。1  月4  日央行决定下调金融机构存款准备金率1  个点，其中1  月15  日和1  月25  日分别下调0.5  个百分点。降准对带动周五股市上涨，其中机械板块涨幅达2.44%，子版块领域重金属制品、仪器仪表、楼宇设备、制冷空调设备涨幅居前，涨幅分别达到3.30%、3.27%、2.77%、2.61%。从历史行情来看，降准对机械板块产生间接利好。一方面降准有助于实体经济贷款资金来源，缓解融资压力，另一方面降准带来的流动性改善利好地产、基建等资金敏感型行业，间接影响工程机械、轨道交通、楼宇设备等行业。
        板块方面继续推荐轨道交通装备产业链。本周铁总召开工作会议，总结2018  年铁路工作，部署2019  年铁路重点工作。2018  年铁路固投完成8028  亿元，其中国家铁路完成7603  亿元，超额完成年初目标（7320  亿）；投产新线4683  公里，其中高铁4100  公里，超过年初新线4000  公里其中高铁3500  公里的建设目标。2019  年定调投资保持强度规模，确保投产新线6800  公里，其中高铁3200  公里。回顾铁总历年工作会议投资/投产新线目标额与完成额对比，完成额大概率超过目标额，特殊年份（如2014  年）甚至大超年初目标。2019  年在稳增长、基建补短板的大背景下，川藏铁路等铁路重点工程稳步推进，我们认为全年投资完成额将保持在8000亿以上的水平，不排除在年中进一步上调铁路投资的可能。继续推荐轨交产业链，稳增长预期下铁路投资作为定海神针料将起到重要作用，投资加码是投资轨交的黄金时点，重点推荐中国中车、新筑股份、华铁股份等。
        个股方面继续推荐中环股份与华测检测。继续看好中环股份半导体硅片业务快速放量以及评价时代公司光伏产品的强大竞争力和抗风险能力。看好华测检测扩张战略继续推进，检测行业盈利水平高、现金流回报好，扩张潜力强。
        核心组合
        中国中车、华铁股份、三一重工、恒立液压、中环股份、华测检测、杭氧股份、北方华创、克来机电、金卡智能
        风险提示
        下游需求不及预期，经济、政策环境变化。