渤海证券-可转债周报：转债回调后仍可持续配置-211208

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核心观点：一级市场：可转债净融资额近期回落12月1日至12月7日，可转债共上市发行1只，发行金额6.35亿元；共偿还0亿元；可转债净融资额6.35亿元。

共有5家公司过会，为：天奈科技、杭锅股份、佩蒂股份、聚合顺、中天精装。

二级市场：高位回调12月7日，中证转债报收于423.94点，周环比下跌1.19%；上证转债及中证转债两市本周成交5510.56亿元，周环比下跌1.69%。

申万行业15个行业上涨13个行业下跌，转债8个行业上涨，18个行业下跌。

转债涨幅居前行业为钢铁、采掘、建筑材料、建筑装饰、银行，跌幅居前行业为汽车、机械设备、电气设备、有色金属、通信。

截止至12月7日，转股溢价率周环比下跌1.45%至35.81%，位于94%分位；YTM上涨0.78%至-4.32%，位于1%分位；隐含波动率环比下跌3.62%至36.17%，位于99%分位；转债均价环比下跌4.25元至147.94元，位于99%分位。

可转债本周整体回调，涨幅整体缩小，跌幅扩大，个券涨少跌多。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：华统转债。

市场回顾及投资观点我们认为，受到权益市场回调的影响，在转债市场估值与均价双高的背景下，转债市场快速回调。

但是在流动性合理充裕的大背景下，流动性难言成为转债杀跌的影响因素。

预计随着估值和权益市场企稳后，转债优质个券持续有配置机会。

行业方面，可关注PMI细分行业数据中最高的交通运输设备制造业；持续关注受益于新能源及风电等清洁能源的制造类个券；以及部分业绩确定性较强的消费板块的细分领域，如食品饮料、生猪养殖以及医药生物。

依据过往专题的选券模型及策略，建议重点关注健友转债、寿仙转债、牧原转债、宏川转债、海兰转债、科沃转债、华兴转债、东财转3。

风险提示权益市场大幅波动，经济不及预期等。