国投安信期货-股指晨报-190111

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        【策略观点】
        观点概述：流动性环境支撑主题投资行情。
        驱动力：内外金融条件的共振改善是驱动近期A股市场个股躁动的主要因素。从外部而言，主要体现在人民币汇率因素上，美元指数走弱是其中一个方面，受到12月份的联储纪要以及鲍威尔近期言论的支持，但是自11月份以来人民币的升值幅度超过美元贬值幅度，则表现为贸易谈判期间央行对于汇率的调控以及市场预期的转变。如此营造的“货币持续宽松”+“汇率稳中有升”两大支柱支撑了开年以来的个股躁动行情，估值因素和成长因子开始发酵。政策发力点以新基建为主，驱动了A股市场5G、高端制造业以及新能源等板块的持续活跃。而当前通胀数据显示的终端消费以及PPI领域的通缩，增添了对于强周期板块盈利增速的担忧，从而抑制了指数的弹性，但是中期来看，随着政策的持续发力宏观基本面的因素也在孕育。短期仍以风险偏好改善带来的主题行情为主。
        安全边际：经济政策呵护，贸易谈判推进，股指短期下行空间有限。
        操作建议：短期利好集中出现后，市场可能存在一定整理诉求，建议观望或轻仓参与。