国投安信期货-股指晨报-190114

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        【策略观点】
        观点概述：政策呵护与市场躁动。
        驱动力：上周上证上涨1.55%，深成上涨2.60%，中证500上涨2.47%，创业板指上涨1.32%。新年以来，和12月份相比市场的成交量有较为显著的放大，市场的活跃度有较为明显的提升，从市场结构来看也形成了一定的热点聚焦效应，以5G、新能源、电力设备以及国防军工等板块存在明显的超额收益。市场活跃度提升的背后来自全球风险偏好的阶段性修复以及国内政策暖风的延续。方星海副主席的讲话体现了当前政策制定者对于市场活跃的意义和此前的定位发生了较为显著的变化。政策暖风持续性可期，以及全球风险偏好短期修复对于股指存在支撑。短期抑制市场向上弹性的因素包括当期企业盈利增速的承压，以及货币政策向信用传导的相对平缓。其中重要的原因在于宏观政策的作用重点在于降低实体企业的综合成本，而非催化金融市场的大水满贯。市场情绪好转之际，对于市场好转的节奏也要保持耐心，预计在春节前延续小幅震荡上行的趋势。
        安全边际：经济政策呵护，贸易谈判推进，股指短期下行空间有限。
        操作建议：个股活跃下，市场总量弹性仍受制约，建议轻仓参与或观望。