国信证券-A股策略月报：春节前，股指温和震荡-190116

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        2019年初显露微弱回升
        2018  年A  股市场呈现普遍调整，2019  年初再度下探之后呈现微弱回升态势，热点有所活跃，但成交依然低迷，两市日均成交3000  亿元左右。
        春节前，股指温和震荡
        上证指数：2019  年1  月4  日下探低点2441  点，与2018  年10  月低点2449点形成“二次探底”，由于此前月线RSI  指标已经超跌，持续的弱势使指标在超卖区呈现钝化，由于低点时间窗在6  月份，因此上半年整体运行可能是缓跌。“二次探底”由于时间间隔较短，摆动幅度也不大，很可能只是个中继形态。当前的回升级别较小，1-3  周，幅度在2600  点略高。
        上50  指：2018  年12  月指数向下跌破2350-2600  点震荡箱体，下破之后一般会给一个箱体的幅度，破位下跌之后一般会跟随一个反抽，之后会再度回落直到完成幅度。目前回升已经触及箱体下沿，需要提防反抽进入尾声。
        创业板指：2018  年大幅下跌之后，直接转强难度很大，更多是进行超跌修复。2018  年10  月下探低点之后，11  月份的反弹好于上证指数，2019  年初的再度下探未创新低，因此阶段性回升高度可以参考1400  点，但鉴于春节前时间有限，高度有可能不达预期。
        风险提示
        国内政策、境外股市、突发事件可能造成国内股市的波动超出预期。