广州期货-纸浆日评-190115

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        日内表现小结
        1  月15  日SP1906  收于5242  元/吨，较前一交易日结算价下跌1.50%。纸浆开盘震荡上行，随后有所下跌，午后盘整为主，尾盘小幅反弹，全日小幅收跌。进口木浆现货市场报盘继续推涨，银星含税报5600-5650  元/吨，较上周提涨100  元/吨左右，加针报盘亦有提涨，商家低价惜售，成交多为小单。2  月份木浆外盘公布偏少，1  月份木浆外盘陆续成交完毕，基本实单实谈为主。预计短期华东白卡纸市场变化不大，市场观望心态占主流，部分客户处于半休市状态。
        汇率动向
        上周以来不少机构投资者与银行趁着中美贸易摩擦缓解之机，直接将年内美联储不加息，以及美元指数大跌5%等市场预期计入人民币汇率估值模型，进而大幅推高人民币兑美元汇率。但此举令过去5  天人民币汇率涨幅(约1.8%)远远超过美元跌幅(约1.05%)，引发不少对冲基金逢高沽空套利。不少银行与机构投资者意识到，周一早盘人民币汇率上涨不但缺乏美元走弱支撑，且过去5  天人民币汇率涨幅大幅跑赢同期美元跌幅，反而令人民币呈现高估状态，因此不少量化投资基金与事件驱动型对冲基金开始逢高结清人民币多头头寸获利退出，导致人民币汇率呈现冲高回落态势。
        海运指数概览
        包括路透社在内的西方媒体将周一油价回跌归咎于中国经济数据，认为中国贸易数据疲弱是全球第二大经济体正在放缓的最新迹象，引发投资者重新忧虑全球经济放缓会损及原油需求。其实不然。根据中国海关总署公布的数据，12  月份中国进口原油进口量4378  万吨，折合每日1031  万桶，比去年同期增加30%，这是中国原油进口量连续第二个月保持在1000万桶以上，仅略低于11  月份创下的日均进口1043  万桶的历史最高记录。因而，中国贸易数据对于石油市场气氛应该形成支撑。
        下游部分产品市场简述
        华东白卡纸市场波动不大，观望心态占主流。山东德州地区部分经销商白卡纸库存不多，报价稳定，下游需求不旺，春节前降低库存，观望为主。山东淄博地区经销商白卡纸随进随出，库存不多，报价稳定，市场交投改观不大，观望为主。
        双胶纸市场行情窄幅调整。受原料价格上涨影响，山东天和纸业低定量双胶纸价格调整。目前65g  以下高白双胶纸出厂含税参考价报5500  元/吨，本白双胶纸5400  元/吨，实单实谈。河南新乡鸿泰纸业双胶纸价格窄幅调整，销售平平。山东晨鸣纸业正常生产双胶纸，报价窄幅调整。
        铜版纸市场行情窄幅调整。山东晨鸣纸业铜版纸价格调整，目前到货含税承兑参考价：雪兔120g  以上报5400  元/吨左右。各地区到货价格不同，以实际到货价格为准。上海地区铜版纸市场价格稳定为主，交投平平。