国海证券-汽车行业周报：零售端周销量增速由负转正-190120

《国海证券-汽车行业周报：零售端周销量增速由负转正-190120（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国海证券-汽车行业周报：零售端周销量增速由负转正-190120（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        本周观点更新：根据乘联会数据，1  月第2  周日均零售销量5.6  万台，同比增长3%，累计前两周日均零售销量5.4  万辆，同比下降5%；第2  周日均批发销量5.3  万辆，同比下降29%，累计前两周日均批发销量同比下降32%。零售端第二周销量增速由负转正，反映消费端正在逐渐改善；批发端的下滑主要还是厂家在消化下游库存，主动降低经销商的压力。由于去年上半年基数相对较高，因此今年上半年的压力还是存在，在相关促消费政策出台后市场情绪有所改善，下半年有望迎来一个恢复性的增长。在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股及逻辑：继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件德尔股份，东睦股份，以及整车比亚迪。
        汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块普遍上涨，上证综指上涨1.65%，沪深300  上涨2.37%。汽车行业上涨0.02%，跑输上证综指和沪深300。其中，汽车销售与服务子行业指数上涨1.88%，商用载客车子行业指数上涨0.55%，汽车零部件子行业指数上涨0.34%，商用载货车子行业指数上涨0.18%，乘用车子行业指数下跌1.26%。
        风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。