华泰证券-计算机软硬件行业：周报（第三周）-190120

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        本周观点：2019  年金融IT  面临的机会与挑战
        根据券商中国报道，券商股票交易接口有望对量化私募重新开放，首批放开的时点或在春节后。如若监管层确认放开，意味着金融监管出现边际改善。我们认为2019  年金融IT  面临政策性机遇：资管新规、银行理财子公司的陆续成立、科创板的推出、沪伦通的开通、为呵护市场活力金融监管或将边际放松等，都将为金融IT  企业带来新增需求。但同时也要注意市场交易量持续低迷导致券商、基金等客户盈利能力变差，从而影响客户的IT支付意愿和支付能力所带来的挑战。重点推荐恒生电子，建议关注赢时胜、同花顺、东方财富。
        子行业观点
        大数据：根据IDC  市场追踪数据，截止到2018  年底，中国大数据解决方案市场软硬服总额达到388.8  亿元人民币。IDC  从细分子市场、技术领域、垂直行业等多个维度对中国大数据市场进行分析，预计中国大数据市场未来五年仍将保持持续增长的趋势，年复合增长率将达到17.3%。从行业角度来看，大数据在金融、电信、政府和专业服务市场规模总和超过50%。
        重点公司及动态
        1）顺利办：人力资本业务高速增长，个税六项抵扣带来机会。2）恒生电子：  资管新规、沪伦通等政策带动主业回暖，金融AI  布局领先。
        风险提示：宏观经济整体下行的风险；金融去杠杆带来的信用紧缩风险；中美贸易摩擦对于经济贸易的不确定性带来的风险。