银河国际-香港股市策略：1月11日淡仓数据分析-190121

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        ■  根据最新的淡仓数据，宇华教育（6169.HK）和六福（590.HK）需要密切监测。  
        ■  东阳光药（1558.HK）的淡仓大减。
        截至1月11日当周行情概述
        上周五，香港证监会公布1月11日的淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：（i）1月4日至1月11日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据我们的分析结果，我们认为宇华教育（6169.HK）和六福（590.HK）需要密切监测。另一方面，我们注意到东阳光药（1558.HK）的淡仓大减。
        宇华教育
        如图2所示，截至1月11日当周，宇华教育的淡仓继续增加，全周急增248.1％。该股的未平仓淡仓相当于自由流通盘的6.44％。截至1月18日当周的五天移动平均卖空金额为1,504万港元，高于截至1月11日当周的1,000万港元。公司于1月10日宣布计划发行9.4亿港元可换股债券（转换价：每股3.336港元）。
        六福
        如图2所示，截至1月11日当周，六福的淡仓急增30.3％。该股的未平仓淡仓相当于自由流通盘的3.53％。截至1月18日当周的五天移动平均卖空金额为933万港元，高于截至1月11日当周的874万港元。
        东阳光药
        如图3所示，截至1月11日当周，东阳光药的淡仓减少24.0％。该股的未平仓淡仓相当于自由流通盘的4.23％。截至1月18日当周的五天移动平均卖空金额为625万港元，低于截至1月11日当周的971万港元。
        回顾：资料来源
        每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。
        以三个角度分析数据
        （i）1月4日至1月11日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。