国投安信期货-股指晨报-190123

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        【策略观点】
        观点概述：反弹趋势中的短期再确认。
        驱动力：经过连续反弹，昨日从全球市场的表现来看风险资产可能存在一定的整理诉求。此前我们强调内外因素的共振是反弹的双重驱动力。风险偏好角度而言，基于贸易谈判的积极信号以及中美博弈的降温是大的宏观背景，悲观的预期经过充分地矫正后，市场可能会在临近贸易谈判之际以相关的扰动信息扰动转为阶段性整理。全球经济而言，国际金融机构一个季度内连续下调全球经济增速预期，欧洲经济的相对萎靡对于美元指数仍有支撑，从需求和全球金融条件的角度也给此前持续快速流入市场的资金转化为一个平稳流入的契机。国内政策而言，一方面从中央防范风险座谈会来看，稳定增长相对明确，另一方面在贸易战缓和和防控地方政府债务风险的诉求下又非基建的大幅刺激。我们此前也从类似的角度论述过对于A股反弹空间在速率上要保持耐心的原理。春季躁动以来的市场环境改善的大趋势不变，我们将行情定义为反弹趋势中的短期再确认。
        安全边际：经济政策呵护，贸易谈判推进，股指短期下行空间有限。
        操作建议：量化对冲策略回归，1月以来指数震荡向上趋势延续，短期建议轻仓参与或观望。