国投安信期货-股指晨报-190125

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        【策略观点】
        观点概述：政策火力跟进，热点扩散延续。
        驱动力：此前对于行情节奏的推演在于Q4个股行情率先启动后，进入1月份上证指数和沪深300等大指数在外资的加速流入后，如果行情再度回归到前期的热点板块，那市场风险偏好将得到再确认并进一步修复的表现，因为这整体体现了市场结构的相对健康。近期科创板的推出和注册制的试点推进扮演了催化剂的角色，A股市场前期以新能源为代表的相关板块个股在延续强势的基础之上，行情有向TMT和高端制造业的其它板块蔓延的趋势，市场情绪有进一步的抬升。政策呵护又有进一步的推进，为提高永续债的流动性，妈创设CBS流动性支持银行永续债，银保监会允许保险机构购买银行二级资本债。12月份的数据显示逆周期政策已经开始发挥一定的作用，但是中长期融资需求仍受到抑制，而此举在于扩大银行的信用供给能力，政策传导再加码。同时随着近期京津冀规划的推进，有助于相关热点的进一步扩散和市场情绪的延续。股指可轻仓择机跟进做多。
        安全边际：经济政策呵护，贸易谈判推进，股指短期下行空间有限。
        操作建议：量化对冲策略回归，指数震荡向上趋势延续，建议择机跟进做多。