光大证券-上海钢联-300226-2018年业绩预告点评：全年业绩保持增长，资讯龙头地位进一步提升-190128

《光大证券-上海钢联-300226-2018年业绩预告点评：全年业绩保持增长，资讯龙头地位进一步提升-190128（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-上海钢联-300226-2018年业绩预告点评：全年业绩保持增长，资讯龙头地位进一步提升-190128（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆预计2018  年业绩增长137%-167%，其中Q4  下滑12%-52%。
        公司发布2018  年业绩预告，预计全年实现归母净利润1.14-1.29  亿元，同比增长137%-167%，业绩大幅提升的主要原因：1）资讯板块，逐渐落实在大宗商品领域的战略布局，市场份额进一步扩大；2）交易服务板块，业务模式进一步成熟完善，平台交易量、营收和利润持续稳定增长。2018年Q4，公司实现归母净利润1750-3195  万元，同比增长23%-124%，环比下滑12%-52%。
        ◆电商业务持续稳定增长，资讯板块加大投入逐步拓展。
        子公司钢银电商（持股42.66%）发布业绩预告，预计2018  年实现归母净利润1.5-1.6  亿元，同比增长261%-286%，其中Q4  实现归母净利润4592-5592  万元，同比增长222%-292%，环比增长5%-28%，计算得2018年Q4  公司交易服务板块贡献净利润1959-2386  万元，而资讯板块的净利润约为-636~1236  万元，预计公司四季度加大了资讯业务的投入，拓展大宗商品领域布局的相关费用得到确认。
        ◆指数得到发改委和IOSCO  认证，资讯龙头地位进一步提升。
        近期，公司旗下钢材、铁矿石、有色、石化、建筑水泥等价格指数产品被发改委纳入价格监测中心，另外Mysteel  成功完成了与国际证监会组织（IOSCO）金融基准原则相关的铁矿石指数的外部审计鉴证，成为第一家获得独立第三方鉴证的中国大宗商品服务机构。公司在大宗数据资讯领域的龙头地位得到进一步提升，未来发展空间值得期待。
        ◆投资建议：维持“增持”评级。
        从中长期的角度来看，钢铁行业将重归供过于求的局面，钢铁行业渠道的价值势必显现。参考2018  年业绩预告，我们小幅下调盈利预测，预计2018-2020  年公司净利润分别为1.22  亿元、2.40  亿元、3.87  亿元（前值为1.39  亿元、2.41  亿元、3.88  亿元），对应EPS  分别为0.77  元/股、1.51元/股、2.43  元/股，坚定看好公司的中长期投资机会，维持“增持”评级。
        ◆风险提示：1）市场竞争风险；2）公司经营不善的风险；3）信用风险。