兴业证券-港股消费行业周报：消费板块涨幅较好，金沙中国Q4业绩逊预期-190128

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        投资要点
        上周行情追溯：上周（2019.0＃1.s2u1m-m20ar1y9＃.0  1.25）恒生指数周内上涨  1.77%，其中恒生国企指数上涨2.23%。恒生小型股指数当周上涨1.96%，恒生大型股指数当周上涨1.74%。消费品制造业指数当周上涨1.11%，消费者服务业指数当周上涨2.42%。
        行业新闻及重点指标跟踪：上周部分农产品价格各有涨跌，玉米价格周环比微涨0.01%，猪肉价格19.12  元/公斤，周环比下跌0.05%，白条鸡价格周环比下降0.43%，2019  年1  月16  日国内生鲜乳价格3.61  元/公斤。棕榈油价格周环比上升2.12%，同比跌10.88%，豆油价格周环比上涨1.83%,  同比下跌1.60%。包材价格中，PET  价格周内环比上升2.94%，纸箱价格周环比持平。棉花价格指数周环比上涨0.48%，同比跌1.63%；纱线价格指数周环比持平，同比跌1.73%。
        本周观点：上周恒生指数波动，消费板块整体跑盈大盘。我们维持消费板块的推荐评级：从必选消费方面看，推荐乳制品行业中的蒙牛乳业（2319.HK）、H&H  国际（1112.HK），啤酒行业中的华润啤酒（0291.HK），建议关注方便面软饮料龙头康师傅控股（0322.HK）和统一企业中国（0220.HK），火锅行业龙头海底捞（6862.HK）、呷哺呷哺（0520.HK）、颐海国际（1579.HK）；从可选消费方面看，我们看好纺织服装板块，推荐龙头申洲国际（2313.HK）、体育用品行业中的安踏体育（2020.HK）。此外，本周我们发布波司登点评报告：4Q18  业绩逊预期，金沙长线放远鹞。短期看，濠赌业将承压于国内经济增速放缓，市场亦需要时间验证禁烟令及公司翻修物业的实质影响。长期看，我们仍看好金沙中国在大众博彩及非博彩业务的绝对优势，该布局使其业务受众广，收入相对稳定，在曾经的行业低谷期亦能跑赢市场。此外，公司对短板业务的修复及新项目的建成可进一步巩固其综合实力，拓展市场份额。且公司派息政策可观，类固定收益属性明显，具备一定吸引力。考虑到行业增长动力减弱，下调公司2018-2020  年EPS  预测分别至23.4/26.9/29.7  美仙,目标价相应下调至40  港元，维持审慎增持评级。
        风险提示：食品安全、恶性竞争、新品不达预期、原材料价格显著变动