南华期货-宏观经济日报-190130

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        明年猪价仍有回升动力
        生猪产能去化。2013年以来，生猪养殖产能出现明显去化，其中生猪存栏量从13年11月的4.7亿头持续回落至18年11月的3.2亿头，而衡量生猪产能供给的能繁母猪存栏量也从5000万头下降至3000万头。存栏量绝对值的下降主要是因为生猪产能去化导致小型散养护退场，小型散养户主要是养殖亏损和环保门槛升高导致散养户退场，而大型先进化养猪场效率更高比散养户有明显提升，小养殖户退场，大养殖户崛起的这种结构的变化使得生猪存栏下降的同时保证了猪肉供给。
        去年非洲猪瘟的发生加速了产能去化。首先，疫情扑杀会导致存栏量被动去化。自18年8月2日沈阳市发现我国首例非洲猪瘟以来，我国多地都发生了非洲猪瘟疫情。由于非洲猪瘟传染性高，死亡率达100%，因此一旦发生疫情就需要全面扑杀，这就导致生猪存栏量被动去化。同时，猪瘟发生地区主要是在生猪养殖地区，由于生猪调运会导致猪瘟扩散，因此2018年8月底农业部出台了限制生猪调运的政策措施，导致不同区域的生猪供需失衡。一方面，生猪主要产区因为生猪供给增加而导致价格大跌，另一方面，生猪主要销区因猪肉供给减少而导致价格上涨，生猪产区的养殖户由于猪价下跌导致生猪补栏积极性下降，也进一步加速了生猪产能的去化。