国投安信期货-甲醇早报-190131

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        【策略观点】  
        观点概述：逢高减空。甲醇价格弱势震荡，缺乏单边空间，国际油价仍带来收益扰动。维持减空评级，月内或仍呈现震荡偏弱运行。  
        驱动力：节前预计新增催化有限，高库存与下游传统需求弱势下预计仍偏弱运行。当前下游PP+MEG和  PP粉+EO加工费分别在200元与1400元以上水平，处于年内中枢中枢位置，后续MTO装置复产与资金面宽松或成为主导节后小反弹基础，但难具备持续性。短期需求偏弱，下游企业备货结束，传统需求停工放假，烯烃装置拿货对整体需求供需有限。3月包括久泰、中原在内多套MTO装置运行提供新预期，或支撑盘面价格。整体上，仍维持下方具备支撑的"弱势承压"格局。  
        安全边际：前期2300作为山东地区成本线，短期供下方支撑，同时烯烃装置复产预期与高库存压力共存，仍呈现区间震荡。  
        操作建议：逢高减空，中线观望，震荡操作，节后或有备货带来反弹压力。