华泰期货-甲醇日报：港口库存首周下滑，关注期现解套消耗情况-190201

《华泰期货-甲醇日报：港口库存首周下滑，关注期现解套消耗情况-190201（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-甲醇日报：港口库存首周下滑，关注期现解套消耗情况-190201（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        观点概述：
        气头复工背景下，内地仍出货顺畅未见压力
        （1）西北仍未见降价，内地超预期持稳；关注西南气头复工后年后能否重新带来压力（2）3月下西北煤头春检量级正常（3）青海盐湖外购MTO重启成功，减少外卖量（4）久泰外购MTO投产有可能提前至3-4月可能使内地预期压力减少
        港口兴兴复工后，港口库存首周下滑；期现解套连续2日冲击下首度基差回落；等待年后内地气头复工后重新通过套利物流施压
        （1）兴兴MTO上周五开车后，本周江苏港口库存51.1万吨（-0.7）首周回落。（2）港口基差今日回落至-80，期现套商解套抛2月下效果首现，关注年后期现冻结量如何解决（2月下之后）（3）2月上到港量级重回38万吨左右，节奏性回升（4）伊朗麻将短停2周
        平衡表展望：短空长多
        2月集中快速累库，3月小幅累库，4月进入煤头春检（亏损或导致加量）小幅去库。（其中分化为港口去库，内地累库）。密切关注若久泰及南京志诚外购MTO提前投产则3月下平衡表开始逆转为持续去库。5-6月外购MTO投产后平衡表逆转为持续去库。
        策略建议及分析：
        建议：（1）单边：观望。（2）跨期：空MA5多MA9（基差优势缩小，2月累库预期加剧，关注3月底春检去库离场）（3）跨品种：低估观望，等待4月多MA9空PE9机会
        风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月开车