银河证券-半年报业绩高增，保持较高成长性-210831

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核心观点科创板上半年业绩喜人，保持较高成长性。

截至2021年8月31日，331家科创板公司均已披露2021年半年度报告。

我们对其进行了一、二级子市场的营收、净利润同比增长率、资产负债率、研发费用率和ROE的统计。

报告期间，科创板2021年上半年营业收入总体平均增长率为57.32%；在净利润方面，平均增长率为77.27%，表现亮眼；平均资产负债率为30.20%；平均ROE为5.33%；平均研发费用率为10.99%。

新能源汽车产业收入高增长，高研发保障创新能力。

从子行业情况来看，一级子行业中，2021H1平均收入增长率最高的为新能源汽车产业，为133.93%；最低的高端装备制造产业，为22.94%；从研发费用率情况来看，新能源汽车产业在一级子行业中研发费用占收入比例比较大，研发费用率高达22.31%，新一代信息技术产业、生物产业和高端装备制造产业研发费用率也显著高出平均水平，分别为19.90%、16.28%和11.23%。

科创50指数调整，新调入企业中报业绩优。

8月27日，上交所发布公告将于2021年9月13日起调整科创50指数样本，拟调出方邦股份（688020.SH）、航天宏图（688066.SH）、申联生物（688098.SH）、普门科技（688389.SH）、孚能科技（688567.SH），拟调入派能科技（688063.SH）、思瑞浦（688536.SH）、恒玄科技（688608.SH）、中控技术（688777.SH）、天能股份（688819.SH）。

新调入企业2021年上半年营业收入平均增长率为55.21%，净利润平均增长率为73.84%，呈现高增长，其中，恒玄科技和中控技术增长率高于50%，分别为286.87%和50.11%；平均研发费用率为12.58%，高于科创板整体的10.99%；研发费用同比增加61.44%。

配置策略基于科创板目前低估值、高增长、资金状况，综合考量如下指标：易变现率、隐含PE、资产负债率、ROE、ROA、营收规模和利润增速、所处行业规模、市占率、研发投入，综合考量，当前时点建议关注：极米科技（688696.SH）、睿创微纳（688002.SH）、康希诺（688185.SH）、君实生物（688180.SH）、昊海生科（688366.SH）、杭可科技（688006.SH）、海尔生物（688139.SH）、安集科技（688019.SH）、道通科技（688208.SH）、柏楚电子（688188.SH）、虹软科技（688088.SH）、财富趋势（688318.SH）、澜起科技（688008.SH）、乐鑫科技（688018.SH）、南微医学（688029.SH）、心脉医疗（688016.SH）、洁特生物（688026.SH）、传音控股（688036.SH）、嘉必优（688089.SH）、威胜信息（688100.SH）等公司。

风险提示解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。