中泰国际-澳門博彩行业动态：2019年澳门春节黄金周概况-190212

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        2019年春节黄金周访澳旅客同比上升26.6%
        1.  根据澳门旅游局数据，中国内地春节黄金周七天(2月  4日至  10日)，访澳旅客达到  121万人  次，同比上升  26.6%。在总访澳旅客中，来自大中华地区的旅客占  95.1%，达到  115万人次，  同比上升  27.3%，其中来自中国内地旅客有  89.9万人次，占总数  74.1%，同比上升  25.6%；  香港旅客有  23.1万人次，同比上升  34.8%；台湾旅客有  2.3万人次，同比上升  23.8%；国际旅  客有  5.9万人次，同比上升  14.2%。
        港珠澳大桥边境站超越外港码头成第二多旅客入境澳门的口岸
        2.  港珠澳大桥边境站超越外港码头成第二个多旅客入境澳门的口岸。春节黄金周七天，经港珠澳  大桥入境澳门的旅客有  19.2万人次，较外港码头多出  5.2万人次，成为整体旅客次选的口岸。  年初一(2月  5日)的入境旅客增幅是七天内最多(同比上升  31.6%)，而年初三(2月  7日)是入境  旅客的高峰期，单天达到  22.6万人次。
        内地旅客经港珠澳大桥入境累计达9.6万人次
        3.  关闸边检站仍然是内地旅人入境澳门的主要口岸，七天累计达  55.3万人次入境；有  11.3万人  次经路氹城边境站入境；9.6万人次经港珠澳大桥边检站入境。年初三(2月  7日)是内地旅客入  境高峰，达到  17.6万人次，同比上升  22.3%。
        黄金周酒店及公寓平均入住率为96.7%，同比上升2.2个百份点
        4.  春节黄金周期间，酒店及公寓平均入住率为  96.7%，同比上升  2.2个百份点，其中五星级酒店  平均入住率为  97.6%，同比上升  1.7个百份点；四星级酒店入住率为  95%，同比上升  0.6个百  份点。
        春节黄金周旅客增幅超出我们预期，数据对整体澳门博彩业带来正面刺激。中国内地仍然是澳门旅客的主要来源，同比增长25.6%，反映出经济放缓未有减少中国旅客出游的意欲。另一方面，港珠澳大桥的开通大幅增加了旅客前往澳门的便利度，也明显推动了旅客的数目，其中来自香港及国际旅客分别的上升34.8%及14.2%。我们持续看好大桥能够带动来自香港国际机场的国际及中国偏远省市旅客数量。澳门五星级及四星级酒店入住率保持高企，过夜旅客上升带动住宿需求。总体上，我们认为澳门博彩业结构转营至中场客人推动，港珠澳大桥为首的基建项目、过夜旅客的上升将带动博彩公司中场收入。目前彭博澳门博彩股指数EV/EBITDA为11.97倍，低于过去八年平均的12.89倍，建议关注两大行业龙头包括土储最丰富的银河娱乐(27.HK)目标价60.3港元及中场博彩龙头金沙中国(1928.HK,  未评级)