中财期货-焦煤焦炭周报：天气原因临汾环保，钢价表现决定空间-190224

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        【供给】  
        1、本周焦煤港口库存302吨，环比增18万吨，增幅6.34%。
        2、本周焦炭港口库存357万吨，环比增17万吨，增幅5%；国内样本焦化厂库存56.12万吨，环比降9.91万吨，降幅15.01%。
        【需求】  
        1、样本焦化厂平均焦煤库存8.22吨，降0.3万吨，降幅3.52%，可用天数15.87天，降0.28天；样本钢厂焦煤库存860.1万吨，降31.12万吨，降幅3.49%，可用天数17.13天，降0.62天。焦化企业开工率方面，小型焦化企业开工率74.18%，环比降1.18%；中型焦化企业开工率75.9%，环比降1.49%；大型焦化企业开工率82.79%，环比降1.5%，华北受空气污染有所限产尤其山西临汾地区较严，焦企整体开工率回落。
        2、样本钢厂焦炭库存445.9万吨，增7.73万吨，增幅1.76%，可用天数14.27天，增0.28天。
        3、样本钢厂高炉开工率65.75%，环比增0.14%；盈利率73.01%，环比降0.61%。
        【结论】  
        港口进口焦煤库存增，焦化厂焦煤库存、钢厂焦煤库存降，焦化厂整体开工率降，澳煤美元报价受矿难影响上涨、蒙煤小涨，煤矿复产较往年偏晚，短期主焦煤现货稳中略偏强。焦炭港口库存增，焦化厂库存微降、钢厂焦炭库存微增，钢厂开工率微升，短期焦炭现货价格稳中略偏强。期货盘面上，钢价表现一般情况下钢厂开工率回升速度较慢，澳煤进口限制提升低硫煤估值，目前焦炭产业链库存仍在累积现货稍显宽松，但山西临汾长治地区环保，若下游需求较好钢价向好，钢厂开工恢复下焦炭产业链有去库可能，煤焦或有进一步上行可能，焦炭经过上涨后已接近平水，进一步上行需现货跟进，短期或跟随钢价震荡缓慢上行，关注钢价变化、产业链开工率及库存变化情况。