华泰证券-航天军工行业：周报（第八周）-190224

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        本周观点
        2  月18  日至22  日，军工板块延续了前一周的上涨势头。我们认为，在当前的国内及国际大环境下，军工板块逆周期投资价值开始显现，且经过近两年的持续下跌，军工板块估值已逐步消化。未来随着军工改革的持续推进，军工企业的订单和业绩有望持续向好。我们认为，2019  年军工行业有望步入基本面驱动和政策驱动共振阶段，持续看好军工行业投资价值。
        子行业观点
        主战装备产业链建议关注：航发动力、中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航飞机；核心配套企业：中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等；军民融合方面，建议关注华测导航、火炬电子、瑞特股份、高德红外、航新科技、菲利华等；国企改革建议关注四创电子、国睿科技等。
        重点公司及动态
        上周多家公司发布业绩快报或年报，中航重机2018  年归母净利润3.33  亿，同比上升102.49%；光威复材2018  年归母净利润3.77  亿，同比增长59%；苏试试验2018  年归母净利润7247  万，同比增长18.26%；宏达电子2018年归母净利润2.23  亿，同比上升11.59%。
        风险提示：军费增长低于预期、改革进度不达预期风险。