华泰证券-通信行业TMT一周谈之通信：MWC吹响5G号角，坚定看好5G-190224

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        核心观点：坚定看好5G  机遇，四大因素推动5G  加仓
        我们在年初策略报告中指出，2019  年将是5G  商用元年，通信行业未来几年将迎来上行周期。我们再次强调把握今年5G  投资机遇，在当前时点，我们认为四大因素推动5G  加仓：1）海外5G  限制因素或趋缓；2）国内招标在即；3）流量驱动4G  建设需求持续提升；4）巴展开幕在即，吹响5G  号角。投资标的上首推中兴通讯，强烈推荐核心组合金信诺、海能达、光环新网、烽火通信、光迅科技，建议关注高新兴。
        各项测试有序推进，国内5G  进展顺利，5G  招标有望上半年启动
        2  月22  日，据C114  报道，华为在中国电信5G  联合开放实验室率先完成全部功能的用例测试，并率先完成了业界首次5G  网络能力开放（NEF）接口功能验证。我国5G  各项测试有序推进。2  月22  日，广东移动与华为成功验证全球首个4G  和5G  共模基站的性能，实现4G  和5G  业务的并发能力。我们认为，4G  和5G  网络将会在一定时期内长期并存，协同发展，此次4/5G  共模基站的成功验证为运营商5G  初期建网提供了有效的、快速的部署方案。目前，国内5G  进展顺利，我们认为，今年3  月份运营商5G相关招标有望陆续启动，正式开启我国5G  建设征程。
        巴展开幕在即，各参展商剧透5G  相关参展产品和解决方案
        2  月25  日-28  日，2019  世界移动通信大会（MWC2019）将在西班牙巴塞罗那拉开帷幕。随着MWC19  开展的临近，各参展商纷纷对自家参展产品及解决方案进行剧透。诺基亚将展示端到端5G  商用解决方案，还将携手合作伙伴展示代表性商业用例，更清晰地展示5G  的价值和广阔的商业前景。爱立信将展示增强型5G  平台以及全场景蜂窝物联网解决方案，助力运营商迈向5G。MWC2019  作为5G  正式商用之前的一次行业盛会，产业链各方拿出了其最新5G  成果。我们认为，对比过去四届巴展主题的变化以及展商参展产品的变化，5G  已由过去的构想变成了当下的现实。
        周专题：毫米波商用进入加速期
        5G  毫米波频段与Sub-6GHz  频段相辅相成，毫米波因为自身独到的优势将在5G  时代得到广泛应用。目前，海内外领先的设备商及芯片厂商均已推出5G  毫米波产品。2  月19  日，工信部宣布将于2019  年适时发布5G毫米波频段频率使用规划，美国也将于2019  年下半年进行毫米波频段拍卖，整体上看频谱发放有望推进毫米波商用。国内A  股上市公司积极布局毫米波技术，有望受益毫米波商用，建议关注金信诺（掌握有源相控阵雷达用核心芯片技术）、和而泰（提供微波毫米波射频芯片的全套解决方案）、硕贝德（AiP  毫米波天线领域已实现成品）。
        风险提示：5G  发展进程不及预期；中美贸易摩擦升级。