国信证券-技术论市：大宗商品运行分析-190226

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        3  月关注大宗商品运行变化
        原油：2019  年初反弹幅度很大，性质上是反弹，是对之前大幅回落的修复，目前反弹已达目标，需要提防  3  月初再度步入回落。
        工业金属：整体运行依然偏弱，当前铜、锌相对较强。伦铜跟随原油反弹，高点阻挡在  6600  附近，后续回升空间有限，时间上稍滞后原油；伦锌经过2018  年的大跌，2019  年可能呈温和震荡回升，是比较稳健的品种；螺纹钢，2018  年  11  月大跌，出现趋势性转弱，短期反弹乏力，未来一段时间调整为主。
        黄金：持续数月回升，已向  1400  靠近，后续上行空间有限，同时周线指标已经较高，未来可能震荡推升。能否向上突破  1400，还需参考原油与美元指数的运行，目前尚未见支持突破的迹象，若此，3  月下旬黄金可能完成本轮上涨目标。
        橡胶：经过两年的下跌，价格处于底部，最近  2-3  个月呈明显的回暖走势；短期指标偏高，提示回落调整，但之后有望迎来趋势性上涨。
        风险提示
        报告仅依据相关品种的价格走势进行分析。国内外局势的变化，以及突发事件可能会造成价格的异常波动。