信达证券-电子行业：京东方A-190225

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        本周行业观点
        引领智能机新时代，华为推出HUAWEI  Mate  X
        1、2  月24  日，华为在2019  年世界移动通信大会上正式发布具有划时代意义的5G  折叠屏手机-  HUAWEI  Mate  X，成为华为2019  年发布的首款5G  手机，全面引领5G  时代，为全球消费者带来前所未有的全场景智慧生活体验。
        与此前三星发布的折叠手机Galaxy  Fold  一样，华为折叠手机也采用了铰链结构，并将指纹识别模块设置在了手机的侧面。但华为折叠手机具有更大的展开屏幕，更好的贴合度，更薄的机身厚度，并且搭载了业界7nm  5G  多模终端芯片-Balong5000，可支持3G、4G  和5G。尽管在电池容量及内存方面，HUAWEI  Mate  X  的配置略低于Galaxy  Fold，但依旧不影响HUAWEI  Mate  X  成为当前全球最抢眼的智能机。
        高网速、低延迟、展开屏幕更大或许将为智能机用户创造出更多的需求。过去几年，国产品牌智能机尤其是华为智能机实现了快速的发展，据  Counterpoint  数据，2018  年在全球手机出货量下降4%的情况下，华为手机的出货实现了逆势增长，同比增长34%，与排名第二的苹果仅仅相差100  万台。而2017  年，其全球出货量仅为三星的一半不到。HUAWEI  Mate  X的推出或成为国展智能机下一轮增长的动力。柔性屏、5G  等相关概念股值得关注。
        2、我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，例如半导体。
        3、风险提示：技术发展及落地不及预期；产业政策向负面变化；估值水平持续回落风险；商誉减值风险。
        本期【卓越推】京东方A（000725）