华融证券-有色金属行业周报（02.18~02.24）：银漫矿业事故，短期推升锡价-190225

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        本周市场回顾
        本周中信有色指数上涨  5.95%，跑赢沪深  300  指数  0.52  个百分点。有色子板块中，贵金属上涨  5.60%，工业金属上涨  6.02%，稀有金属上涨  6.03%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：鹏起科技、金贵银业、豫光金铅、鹏欣资源、盛达矿业；本周跌幅前五位的股票为：丰华股份、ST  华泽、ST  众和、贵研铂业、金钼股份。
        本周有色行业动态
        WBMS：2018  年全球铜市供应过剩  49.6  万吨  
        ILZSG：2018  年全球铅市供应短缺缩窄至  98,000  吨
        马新社：马来西亚铝土矿开采禁令于  3  月  31  日到期后不再延长
        中国  1  月稀土出口  3752.9  吨  同比稍减  3.5%  
        西乌旗银漫矿业运输事故致  20  人死  事发于一金属矿山斜道处
        第一量子  Cobre  巴拿马项目加速投产  2019  年新矿铜产量  14-17.5  万吨
        2018  年铝业利润下跌  4  成  拖累有色行业效益
        嘉能可拟对刚果（金）Mutanda  铜钴矿减产
        主要产品价格变化
        本周有色金属中工业金属价格普遍上涨，LME  铜、铝、锌、镍、锡分别上涨4.78%、3.38%、2.93%、6.86%和  2.72%，LME  铅小幅下跌  0.41%。贵金属方面，本周  COMEX  黄金上涨  0.43%，COMEX  白银下跌  1.36%。小金属方面，本周工业级、电池级碳酸锂和氢氧化锂价格均保持稳定，MB  高、低级钴价格分别下探  7.94%和  2.27%，国内金属钴、四钴分别下跌  4.49%和  4.35%，锑锭下跌  0.99%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，氧化钕下跌  0.80%，氧化镝上涨  1.63%，其他品种稀土价格均保持稳定。
        投资策略
        2  月  23  日，内蒙古银漫矿业发生安全事故，目前已被责令停产整顿。银漫矿业  2018  年扩产  6000  吨锡精矿，也是目前国内唯一新增锡原料的矿山。考虑缅甸供给持续下滑，印尼  MSP  被  LME  取消资格，叠加此次突发性事件的发生，市场对锡供应担忧加剧，势必会在短期推升锡价。建议关注相关标的。
        风险提示
        1，宏观经济波动风险；2，美元指数波动风险；3，有色金属价格下跌风险。