东海证券-房地产行业周报-190304

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        投资要点：
        本周房地产行业板块回顾：本周创下近四年以来最大单周涨幅，金融与科创板是推动大盘上涨的主要动力，上证指数逼近3000  点。本周沪深3005  日累计上涨6.52%。地产板块则随大盘上涨，5  日累计上涨6.26%，在申万行业中涨幅居中。地产板块本周拉升主力主要受益于板块内金融科创相关概念股，如领涨的市北高新、合肥城建、华鑫股份等。目前地产市场无论是估值还是行业基本面、政策调控都处于见底回升通道区间，故  A  股龙头房企在低估值状态下的价值修复和反弹空间理应被重视。总体上当前阶段基于政策宽松预期的博弈行情仍将反复，建议密切关注，尤其是政策松动的相关敏感信号。
        投资要点：2019  年楼市趋势下行将更加考验各大开发商应对能力,唯有融资渠道畅通、布局一二线的主流房企具备逆势上行的根本动力,行业集中度将持续提升。建议关注兼具融资能力与扩张潜力的房企，一线龙头多有国家背景，融资风险低、具有存量资源整合优势；二线中型房企受益城市发展、深度布局城市圈，高成长性且融资渠道顺畅；此外看好租赁+资本的红利，如ABS/REITS  等制度的后续推进。
        风险因素：  1、融资渠道趋紧下房企偿债压力增高；  2、住房贷款利率波动风险；3  房地产税出台时间超预期，市场面临调整风；4.宏观调控进一步趋严下的市场压力。