华泰证券-有色金属行业周报（第九周）-190303

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        本周观点
        上周有色金属板块整体上涨，涨势好于上证综指。分板块来看，镍钴、稀土、铅锌等板块涨幅居前，贵金属、磁材、铝等板块涨幅靠后。金属价格方面，基本金属价格普遍上涨，小金属中稀土品种氧化镝、氧化铽出现上涨。受政策宽松和市场情绪向好的影响，有色板块短期出现较好的涨势，我们认为子行业中，铜锡等具备供需预期改善的品种价格处在持续修复的过程中，基本面有较好的支撑；轻重稀土供需分化，中重稀土受缅甸原料供应收紧预期影响价格有望受益；我们同时建议关注军工和半导体相关的新材料领域。
        子行业观点
        1）锡：缅甸出货量持续下降，行业预计步入景气周期；2）铜：矿山供应扰动叠加低库存水平，供应端扰动预计持续；  3）稀土：缅甸稀土矿进口减少，看好中重稀土行情；4）军工材料：我们预计19  年将延续18  年军工订单增长态势，看好合金、复合材料等军工材料。
        重点公司及动态
        本周我们推荐菲利华、紫金矿业、银河磁体。
        风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。