华融证券-汽车行业周报：特斯拉全面降价，自主车企面临压力-190305

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        特斯拉推出3.5  万美元Model  3  标准版，同时全车系降价
        3  月1  日特斯拉发布了最便宜的特斯拉，model  3  的标准版，售价3.5万美元（合人民币23.4  万元），将于6-8  个月内交付亚欧市场。同时，特斯拉所有车型全面售价，如果线上预订，可再降价6%。中国是特斯拉的重要市场，销量占比高达30%，为了避免高额的关税，特斯拉已在国内开工建厂。特斯拉量产时点与国内补贴完全退出时间节点接近，国内车企部分车型补贴前售价与特斯拉接近，或将面临较大竞争压力。
        上周，汽车行业原材料价格多数上涨，国际原油价格下跌
        上周，汽车行业原材料价格多数上涨，橡胶和铅价格涨幅较大；国际原油价格下跌，布伦特原油和NYMEX  轻质原油分别下跌3.1%和2.3%。电池原材料价格多数保持不变，钴价格跌幅较大。
        上周，汽车板块跑输大盘2.02  个百分点
        上周，汽车板块跑输大盘2.02  个百分点。期间，汽车板块上涨了4.5%，沪深300  上涨了6.52%。细分板块中，卡车板块涨幅最大，全周上涨11.47%。汽车相关概念板块中，所有概念板块均上涨，汽车后市场指数涨幅最高，全周上涨9.33%。
        上周，乘用车板块中，海马汽车（11.4%）涨幅较大；商用车板块中，华菱星马（+25.1%）涨幅较大；零部件板块中，拓普集团（+21.9%）涨幅较大；汽车销售及服务板块中，庞大集团（+37.0%）涨幅较大；摩托车及其他板块中，林海股份（+6.1%）涨幅较大。
        投资策略
        经历多年高速增长后，中国汽车市场增速中枢下移，进入中低速增长期。2019  年税惠政策透支影响减弱、新消费刺激政策或出台，车市有望进入上行周期迎来复苏，预计全年销量增速0~5%。
        传统汽车领域依靠销量高增长驱动的投资时代已经过去，更多的是结构性和周期性投资机会。我们看好资源集中、强者愈强的优势整车企业，和具备量价空间的优质零部件个股。新能源汽车持续高增长，2019  年政策环境与2018  年相似，细分板块指数或继续承压，建议优选具备技术优势，市场占有率提升的优质个股。
        风险提示
        1、汽车行业整体景气度不及预期；2、新能源汽车推广不及预期。