光大证券-机械行业周观点：轨交建设如火如荼，工程机械形势利好-190310

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        机械行业观点：
        1）轨交板块：2019  年中国将完成铁路投资  8000  亿。李克强总理在政府工作报告中指出，2019  年要完成铁路投资  8000  亿元。长三角铁路建设将保持高位运行，2019  年计划投产新线  996  公里，其中高铁  757公里；大湾区快速交通网络建设稳步推进，2019  年广佛地铁线  6  条在建、3  条确定待建，预计到  2022  年底，佛山的轨道交通线路达到  6  条，总里程达到  154.7  公里，未来广佛至少  12  条地铁线互通。建议重点关注中国中车、思维列控。2）新能源汽车：PSA  打造  CMP/e-CMP  平台，印度投  32.6  亿建锂电池工厂。为加速全面电动化，PSA  集团正在打造全新的  CMP  和  e-CMP  平台，分别用于生产插混电动和纯电动车。印度安得拉邦经济发展局就锂离子电池制造方面的项目签署了两份价值约32.6  亿人民币的谅解备忘录，开始发力布局锂电池领域。建议关注先导智能、赢合科技。3）半导体设备：SK    海力士兴建电厂，联发科将推出支持  5G  的  7nm  芯片组。因规划在利川市和清州市斥资约  1,070    亿美元兴建  4    座半导体工厂，SK    海力士宣布将在规划基地旁兴建发电厂以满足用电需求。联发科计划  2019  年推出一款支持  5G  的  7nm  芯片组，与高通骁龙  855  和海思麒麟  980  竞争高端智能手机市场。建议重点关注长川科技。4）工程机械：两会政策利好工程机械，多省市工程投资逾百亿。2019  年政府工作报告宣布将制造业等行业增值税率由  16%降至13%，中央预算内投资安排  5776  亿元，同比增加  400  亿元，企业减负叠加内需释放利好工程机械行业。甘肃  316.9  亿中川机场三期项目获批，武汉、湖南分别规划  2019  年完成工程建设投资  800  亿、110  亿元。建议重点关注三一重工、恒立液压。
        ◆上周行情回顾：机械设备板块指数上涨  2.43%
        上周（2019.03.04-2019.03.10）机械设备行业指数上涨  2.43%，跑赢沪深  300  指数  4.89  个百分点，跑输中证  500  指数  1.09  个百分点，跑输创业板指数  3.09  个百分点，整体表现在  28  个行业中涨幅排名第  8。
        按照申银万国行业分类，上涨行业  15  个，涨幅最大的  5  个子板块分别是计算机（12.62%）、农林牧渔（11.87%）、通信（6.79%）、电子（5.75%）、综合（5.08%）；涨幅最小的  4  个子板块分别是医药生物（0.74%）、国防军工（1.13%）、商业贸易（1.27%）、电气设备（1.28%）；其余  13  个行业下跌，跌幅最大的  5  个子板块分别是银行（-4.66%）、食品饮料（-4.60%）、休闲服务（-3.26%）、非银金融（-1.50%）、采掘（-1.32%）。
        ◆风险分析：1、国内固定资产投资不达预期，导致下游企业对中游机械设备投资不足，使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期，致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。