东吴证券-电子行业：5G助推，AR成熟指日可待-190312

《东吴证券-电子行业：5G助推，AR成熟指日可待-190312（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-电子行业：5G助推，AR成熟指日可待-190312（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        前言：头戴设备最有希望成为继手持终端之后的下一个变革性智能产品，可通过沉浸式交互、视觉和音频三个维度提供丰富的体验。而在这个时点，随着  5G  成熟以后，通过高带宽通信、边缘计算可以显著改善头戴设备使用体验，头戴设备将从“头盔式  VR”升级成“眼镜式  AR”，商业成熟指日可待。
        沉浸式体验加速实现，AR  交互渐入佳境。未来  AR  设备集成更多  AI功能时可以做到更小更轻。通过设备的渲染可以做到沉浸式体验，让体验者真假难辨。我们认为需要从直观交互、视觉和音频三个维度进行提升，利用手势、眼球追踪、平行处理、3D  音频等技术加速实现。
        5G  高速传输和边缘计算崛起，体验感大幅提升。5G  高速传输的特点，可以有效降低时延、解决眩晕问题。同时，随着未来  AR  上的应用增多，对计算能力要求提升，5G  时代可以让本地的计算转移到云端，在边缘云上做大量的处理，并通过  5G  的快速连接迅速传到本地。而本地也会进行一些低延时的处理，这样云端和本地通过  5G  就可以达成无缝衔接的配合。
        国际巨头逐渐浮出水面，行业拐点来临。终端厂中，苹果  11  年开始介入  AR  领域并完成多起并购，近期数项专利密集公布，AR  设备呼之欲出。华为、三星  18  年分别推出  AR  引擎和  AR  云服务，加速产业布局。芯片大厂高通也在针对未来的AR产品开发相应的芯片方案，适配算法、集成  AI  引擎、形成不同的人工智能硬件模块，对于开发者提供  SDK，对生产制造商提供工具，目标将整个生态做大、做全。
        带动相应供应链机会。AR  头戴设备信息输入以摄像头为主，并集成丰富的感光、温度等传感器。随着计算边缘云化，信息处理芯片成本有望降低。输出成像方面，光波导式优势相对较大，LCOS  和  LOE  为核心器件。要实现这些技能主要是需要  wifi  和蓝牙的快速连接，未来的挑战性很大。继续推荐深度布局  AR  光学元器件、模组的水晶光电，建议关注  LCOS  生产商韦尔股份（收购豪威），光学元件厂商联创电子、利达光电，深耕微投影技术的福晶科技，光学模组厂欧菲科技、舜宇光学，以及整机代工厂歌尔股份、闻泰科技。
        风险提示：AR  渗透不及预期，5G  建设不及预期。