国投安信期货-国债期货晨报-190314

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        【策略观点】
        观点概述：实体经济数据公布在即，国债震荡整理。
        驱动力：周三国债期货小幅波动。上周2月外贸、物价和金融数据陆续公布。其中，2月CPI回落至1.5%，PPI持稳在0.1%，预计未来CPI将有所上行，PPI将维持低位，通胀整体下行。2月贷款新增8858亿，社融新增7036亿，上月均超万亿，但1-2月累计增速大幅回升，带动贷款和社融存量增速企稳上行，春节因素影响融资节奏，但不改融资回暖的趋势。实体经济数据来看，受春节因素影响，2月进出口大幅下行，但节后回升较快。总体来看，通胀维持低位，但融资好转，外贸节后回升，关注后续公布的实体经济数据是否回暖，这将证实从融资到实体的政策传导是否见效，是否形成国债再次调整的驱动。
        安全边际：政策宽松和低通胀环境下，经济尚未明显回升，10年期国债收益率3.2%或是较强支撑。
        操作建议：轻仓持多。