广州期货-纸浆日评-190314

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        日内表现小结
        3  月14  日SP1906  收于5384  元/吨，较前一交易日结算价下跌0.85%。纸浆开盘震荡盘整，午后小幅下跌，尾盘保持弱势下行，全日小幅收跌。进口木浆现货市场主要地区纸浆库存下降速度缓慢，部分商家有资金回笼需求，进口木浆前期高位报盘出现回落，其中针叶浆、阔叶浆、化机浆价格下滑50  元/吨左右。主要地区纸浆库存偏高位整理，下游纸厂原料采购积极性偏低，短期浆市刚需交易为主。
        汇率动向
        2019  年，受益于MSCI  提高A  股纳入因子、彭博巴克莱指数确定纳入中国债券等，海外资金被动流入将大幅增加，规模保守估计在1000  亿美元以上。对比2018  年中国国际收支总差额为1087.7  亿美元，该体量不容小觑。被动配置需求从今年4  月份开始更大规模地启动，二季度开始人民币汇率会受到更强支撑。不过，这里还需要考虑到或有的经常项目顺差减少的问题，国际收支在扩展的同时也存在抵扣项。