国投安信期货-国债期货晨报-190315

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        【策略观点】
        观点概述：经济数据继续下行，国债上涨驱动回归。
        驱动力：周四国债期货小幅下跌。1-2月经济数据公布，除投资受基建带动小幅回暖外，其他数据均下行，就业和房地产的风险加大。具体来看，失业率为5.3%，首次升至5%以上。地产前端的销售、购地和资金到位情况均显著恶化，后端投资虽回暖，但未来也承压。就业和地产疲弱，经济仍有下行压力，而通胀也维持低位，央行政策或将长期维持宽松，亦可能加码。在经济和政策利好驱动下，消化近期地方政府融资平台发债放松的供给增加利空后，国债预计将偏强运行。
        安全边际：政策宽松和低通胀环境下，经济仍有下行压力，10年期国债收益率3.2%或是较强支撑。
        操作建议：轻仓持多。