银河国际-香港股市策略-190318

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        3月8日淡仓数据分析        
        ■  根据最新的淡仓数据，我们认为京信通信（2342.HK）、海底捞（6862.HK）和耐世特（1316.HK）需要密切监测。  
        ■  另一方面，信义光能（0968.HK）和金沙中国（1928.HK）的淡仓大减。        
        截至3月8日当周情况概述  
        上周五，香港证监会公布3月8日的淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：（i）3月1日至3月8日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据我们的分析结果和最新未平仓淡仓数据，我们认为京信通信、海底捞和耐世特需要密切监测。另一方面，我们留意到信义光能和金沙中国的淡仓减幅较大。  
        京信通信  
        如图2所示，截至3月8日当周，京信通信的淡仓增加了51.5％。未平仓淡仓相当于自由流通盘的6.49％。截至3月15日当周的五天移动平均卖空金额为1,880万港元，高于截至3月8日当周的1,044万港元。
        海底捞    
        截至3月8日当周，海底捞的淡仓增加了35.6％（图2）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的4.21％。截至3月15日当周的五天移动平均卖空金额为2,932万港元，高于截至3月8日当周的1,569万港元。  
        耐世特    
        截至3月8日的一周，耐世特的空头头寸增加了32.1％（图2）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的2.87％。截至3月15日当周的五天移动平均卖空金额为1,149万港元，高于截至3月8日当周的996万港元。
        信义光能    
        如图3所示，信义太阳能的淡仓在截至3月8日当周减少了23.4％。未平仓淡仓相当于自由流通盘的5.51％。截至3月15日当周的五天移动平均卖空金额为2,835万港元，低于截至3月8日当周的5,742万港元。
        金沙中国  
        在截至3月8日当周，金沙中国的淡仓减少了17.9％（图3）。未平仓淡仓相当于自由流通盘的2.67％。截至3月15日当周的五天移动平均卖空金额为1.0325亿港元，低于截至3月8日当周的1.6762亿港元。  
        回顾：资料来源  
        每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。